>> 浙商證券-易華錄(300212)2023年第三季度業(yè)績點評報告：技術(shù)為先，主領(lǐng)數(shù)據(jù)要素市場服務(wù)聯(lián)合體-231027
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
大?。?/td>
| 761KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉雯蜀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
業(yè)績表現(xiàn)
2023年10月27日，公司發(fā)布2023年第三季度報告，23Q1-Q3實現(xiàn)營收7.03億，同比減少46.54%，其中23年Q3實現(xiàn)營收1.87億，同比減少54.66%。23年Q1-Q3實現(xiàn)歸母凈利潤-5.40億，其中23年Q3實現(xiàn)歸母凈利潤-2.41億。23年Q1-Q3實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-5.74億，其中23年Q3實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-2.40億。
23年Q1-Q3公司實現(xiàn)毛利率20.41%、23年Q3實現(xiàn)毛利率6.59%；23年Q1-Q3實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額-4.95億，凈流出增加186.27%。
23年Q1-Q3公司銷售費用率為23.63%，同比增加11.73pct；管理費用率為28.55%，同比增加12.94pct；研發(fā)費用率為4.60%，同比增加1.36pct。23年Q3公司銷售費用率為32.35%，同比增加18.72pct；管理費用率為36.85%，同比增加20.13pct；研發(fā)費用率為5.54%，同比增加2.57pct。
投資要點
公司業(yè)務(wù)契合政策導(dǎo)向，開拓數(shù)據(jù)要素市場先機
《北京市公共數(shù)據(jù)專區(qū)授權(quán)運營管理辦法（征求意見稿）》明確在保護個人隱私和確保公共安全的前提下開展授權(quán)運營。我們認(rèn)為，北京作為政策高地將引領(lǐng)全國地方數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)，加速全國政策落地步伐，并持續(xù)有利于央企參與地方數(shù)據(jù)一級開發(fā)。北京市管理辦法與公司在數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域的業(yè)務(wù)推進(jìn)理念高度契合，公司深耕公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營多年，落地了全國首個基于“數(shù)據(jù)銀行”的政務(wù)數(shù)據(jù)授權(quán)運營“撫州模式”，并與河南合作推進(jìn)數(shù)據(jù)交易中心建設(shè)，積極參與省市的公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營工作。
數(shù)據(jù)要素市場持續(xù)推進(jìn)，牽頭發(fā)起了全國首個“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表服務(wù)聯(lián)合體”
2023年9月8日，由易華錄主辦，國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心、中國企業(yè)聯(lián)合會、北京市大數(shù)據(jù)中心、中國財政科學(xué)研究院、北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司、清華大學(xué)技術(shù)創(chuàng)新研究中心、中國電子標(biāo)準(zhǔn)研究院、北京大成律師事務(wù)所、普華永道中國、電科網(wǎng)安、深圳數(shù)據(jù)交易所、貴陽大數(shù)據(jù)交易所、鄭州數(shù)據(jù)交易中心、開放群島開源社區(qū)等單位共同協(xié)辦的數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表服務(wù)聯(lián)合體發(fā)布會于北京成功召開。
為了加快探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表業(yè)務(wù)落地，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)入表的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，增強數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估的第三方專業(yè)機構(gòu)公信力，解決實務(wù)當(dāng)中的具體疑難問題，在財政部、發(fā)改委、國資委等有關(guān)部門的指導(dǎo)下，易華錄牽頭發(fā)起了全國首個“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表服務(wù)聯(lián)合體”，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)服務(wù)、資產(chǎn)評估、會計、審計、法律、銀行、金融投資、數(shù)據(jù)安全等多方力量。易華錄還發(fā)布了數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估與入表服務(wù)聯(lián)合解決方案。該方案由易華錄牽頭，結(jié)合了聯(lián)合體各成員單位的能力優(yōu)勢，從數(shù)據(jù)合規(guī)、安全評估、質(zhì)量評價、價值評估、會計審查、數(shù)據(jù)交易至最終數(shù)據(jù)資本化的全流程工作支撐，實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)內(nèi)外循環(huán)。
發(fā)布了“易證”、“易評”兩大技術(shù)，打造數(shù)據(jù)要素市場技術(shù)基石
易證是登記確權(quán)存證平臺，借助藍(lán)光存儲與數(shù)據(jù)指紋提取技術(shù)，提供數(shù)據(jù)首次登記、授權(quán)登記、轉(zhuǎn)移登記、變更登記、異議登記和注銷登記六大登記業(yè)務(wù)與數(shù)據(jù)資產(chǎn)的申請、受理、審核、公示、發(fā)證等全流程管理，解決數(shù)據(jù)資產(chǎn)三權(quán)權(quán)屬不明晰、重復(fù)登記等痛點，將推廣成為數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)存證的標(biāo)準(zhǔn)模式。
易評是數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量評價模型，通過國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范、管理規(guī)范等標(biāo)準(zhǔn),圍繞規(guī)范性、完整性、準(zhǔn)確性、一致性、時效性、可訪問性六大維度，形成具備多級指標(biāo)的行業(yè)質(zhì)量規(guī)則庫模版，通過數(shù)據(jù)治理建立頂層數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理體系，為數(shù)據(jù)資源評估與會計計量提供基礎(chǔ)。
盈利預(yù)測與估值
我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為18.56/30.31/46.23億元，同比增速15.71%/63.3%/52.52%；2023-2025年歸母凈利潤分別為-0.067/3.31/4.76億元，同比增速-158.06%/5037.75%/44.01%，對應(yīng)2024年P(guān)/E 57.04倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示
政策環(huán)境風(fēng)險、核心技術(shù)人員及管理人才流失的風(fēng)險、數(shù)據(jù)湖項目公司運營風(fēng)險。
|
|
