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本周滬深300指數(shù)漲跌幅為+1.48%，鋼鐵板塊漲跌幅為+3.2%；子板塊中普鋼板塊漲跌幅為+3.75%，特鋼板塊漲跌幅為+2.79%，冶鋼原
　　料板塊漲跌幅為+1.71%。
　　鋼材市場：終端需求回升，去庫存加速，市場穩(wěn)定運(yùn)行。
　　需求端：政府加強(qiáng)國債支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，房地產(chǎn)等利好政策頻出，制造業(yè)投資增速加快，宏觀利好市場情緒好轉(zhuǎn)，鋼鐵需求有所恢復(fù)。
　　成本端：成本端目前穩(wěn)定運(yùn)行，原料價(jià)格堅(jiān)挺，鋼企生產(chǎn)成本虧損不斷擴(kuò)大，伴隨利潤持續(xù)縮窄，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期仍存。
　　供應(yīng)端：本周鋼廠去庫存進(jìn)度加速，熱軋、線材、螺紋產(chǎn)量有所提升，供給端相對穩(wěn)定。
　　高頻數(shù)據(jù)：
　　1）鋼材價(jià)格：Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)+0.84%，其中長材、扁平板分別+0.88%、+0.78%。螺紋鋼價(jià)格為3724元/噸，環(huán)比+3.16%；熱軋板卷價(jià)格3890元/噸，環(huán)比+2.1%。原材料成本：鐵礦石價(jià)格為889.5元/噸，環(huán)比+6.02%；焦炭價(jià)格為2462.5元/噸，環(huán)比+6.3%；焦煤價(jià)格為1821元/噸，環(huán)比+6.99%。
　　2）產(chǎn)量：冷軋、熱軋、線材、中厚板、螺紋產(chǎn)量分別為83.56(+0.06%)/312.86(+1.13%)/105.36(+1%)/143.57(-3.02%)/260.77(+1.76)萬噸。開工率：高爐開工率82.49%，環(huán)比+0.15pct；電爐開工率62.18%，環(huán)比+0.64pct；高爐產(chǎn)能利用率90.73%，環(huán)比+0.11pct；電爐產(chǎn)能利用率54.88%，環(huán)比+0.7pct。庫存：總社庫1025.55萬噸，環(huán)比-4.63%；總廠庫451.56萬噸，環(huán)比-2.34%；螺紋社庫427.09萬噸，環(huán)比-6.68%；螺紋廠庫186.83萬噸，環(huán)比-2.47%。
　　投資建議
　　制造業(yè)需求復(fù)蘇疊加碳達(dá)峰、碳中和背景，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構(gòu)，鋼企在周期輪動(dòng)中進(jìn)一步受益，我們長期仍然看好鋼鐵板塊。國防軍工、航空航天產(chǎn)業(yè)高景氣度疊加廣闊的國產(chǎn)替代空間，高溫合金、特種不銹鋼、超高強(qiáng)度鋼等產(chǎn)品占據(jù)絕對優(yōu)勢地位，建議關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化的華菱鋼鐵；不銹鋼棒線材及云母提鋰龍頭永興材料；冷軋不銹鋼領(lǐng)域的高成長性龍頭標(biāo)的甬金股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；地產(chǎn)用鋼需求大幅下滑；鋼材去庫存化進(jìn)程受阻。