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快遞：
　　根據(jù)交通運(yùn)輸部，10月16日-10月22日郵政快遞累計(jì)攬收量約27.52億件，環(huán)比下降2.20%。當(dāng)9月A股加盟快遞單票收入環(huán)比8月不同程度正增長(zhǎng)后，我們?cè)趫?bào)告中提到“站在目前時(shí)間點(diǎn)，我們思考更多的是旺季漲價(jià)的邏輯及可持續(xù)性”。站在當(dāng)下，我們認(rèn)為消費(fèi)預(yù)期短期難以一蹴而就產(chǎn)生根本性扭轉(zhuǎn)，再疊加電商促銷日?；?，雙11、雙12的稀缺性在下降，因此我們判斷四季度的高峰需求難以超預(yù)期。但從快遞公司角度，波峰波谷業(yè)務(wù)量差距的縮小有利于全鏈路成本的優(yōu)化。
　　航空機(jī)場(chǎng)：
　　根據(jù)公告，23Q3中國(guó)國(guó)航與南方航空歸母凈利潤(rùn)分別為42.42億元、41.95億元，三季度暑運(yùn)景氣度在航司利潤(rùn)表上得到驗(yàn)證。根據(jù)航班管家，10月23日-10月28日期間行業(yè)可用座公里平均為32.55億人公里，相較2019年同期恢復(fù)率為95%，與上周（10月16日-20日）基本持平。我們認(rèn)為本周王毅部長(zhǎng)訪美有可能帶來中美關(guān)系緩和的預(yù)期，進(jìn)而帶來中美直飛航班未來恢復(fù)較快預(yù)期，而這有利于航空供需關(guān)系的改善，相關(guān)受益公司包括中國(guó)國(guó)航、南方航空、中國(guó)東航、上海機(jī)場(chǎng)等。
　　化工品物流：
　　我們之前在報(bào)告中多次強(qiáng)調(diào)“當(dāng)前的化工品物流景氣度還在筑底階段”。根據(jù)公告，23Q3密爾克衛(wèi)歸母凈利潤(rùn)1.50億元，同比下降13.28%（23Q2歸母凈利潤(rùn)同比下降14.37%），環(huán)比增長(zhǎng)3%，我們認(rèn)為當(dāng)前公司基本面還在筑底階段；23Q3宏川智慧歸母凈利潤(rùn)0.81億元，同比增長(zhǎng)34.78%（23Q2歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.4%），環(huán)比下降11%，我們認(rèn)為三季度公司儲(chǔ)罐出租率環(huán)比下降是業(yè)績(jī)出現(xiàn)環(huán)比下降的主要原因。
　　航運(yùn)港口：
　　油輪：TD3C航線運(yùn)價(jià)本周企穩(wěn)回升，主要系中小船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)強(qiáng)勁及大西洋市場(chǎng)支撐。關(guān)注中東市場(chǎng)貨盤釋放節(jié)奏。
　　散貨：本周BDI從高位回落，主要跟隨好望角型散貨船運(yùn)價(jià)季節(jié)性回落。中小船運(yùn)價(jià)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。
　　集運(yùn)：本周SCFI環(huán)比增長(zhǎng)10.3%。圣誕季最后一波發(fā)運(yùn)以及班輪公司抬價(jià)以爭(zhēng)取高長(zhǎng)約價(jià)格，短期內(nèi)集運(yùn)運(yùn)價(jià)有支撐。
　　造船：
　　本周新造船價(jià)格指數(shù)微增（+0.06%）。中厚板價(jià)格繼續(xù)回落；人民幣對(duì)美元匯率較為穩(wěn)定。近期市場(chǎng)報(bào)出LNG船、MR油輪、汽車船、化學(xué)品船等等訂單。
　　投資建議
　　相關(guān)受益公司包括：
　　①快遞及物流（順豐控股、申通快遞、德邦股份）
　?、诤娇諜C(jī)場(chǎng)（上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中國(guó)國(guó)航）
　?、刍て肺锪鳎ê甏ㄖ腔?、密爾克衛(wèi)、興通股份、盛航股份）
　?、芎竭\(yùn)（中遠(yuǎn)海能、招商輪船）
　?、菰齑ㄖ袊?guó)船舶）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　①宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；②中美直飛航班恢復(fù)不及預(yù)期；③主流品牌方對(duì)機(jī)場(chǎng)免稅店供貨不及預(yù)期；④匯率不及預(yù)期。