>> 華西證券-海外策略周報(bào)：海外多數(shù)發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)趨于進(jìn)一步回調(diào)-231028
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場(chǎng)一周主要觀點(diǎn):本周美股大盤(pán)繼續(xù)出現(xiàn)明顯回調(diào)，周內(nèi)多個(gè)交易日延續(xù)高波動(dòng)態(tài)勢(shì)。目前標(biāo)普500席勒市盈率為28.14，仍明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值水平仍然偏高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)端仍存在一些問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍處于偏緊周期，疊加近期財(cái)報(bào)期一些美股重要企業(yè)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間美股大盤(pán)仍將出現(xiàn)進(jìn)一步下跌。由于現(xiàn)階段估值較高，預(yù)計(jì)美股科技成長(zhǎng)行業(yè)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；由于現(xiàn)階段美國(guó)經(jīng)濟(jì)端和金融端均存在一定的潛在壓力，美股中一些包括金融、消費(fèi)、工業(yè)等價(jià)值行業(yè)也會(huì)面臨進(jìn)一步的回調(diào)壓力；現(xiàn)階段美股呈現(xiàn)出成長(zhǎng)股和價(jià)值股雙重承壓的局面。在這種回調(diào)趨勢(shì)行情中美股不同的成長(zhǎng)和價(jià)值行業(yè)中還將輪番有重要個(gè)股出現(xiàn)單日明顯下跌。本周歐洲多數(shù)重要市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回調(diào)。由于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍然較為疲軟，歐元區(qū)貨幣政策仍然偏緊，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間歐洲一些重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)回調(diào)；前期未出現(xiàn)充分回調(diào)的歐洲STOXX600指數(shù)、歐洲STOXX50指數(shù)、德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40、英國(guó)富時(shí)100、意大利富時(shí)MIB、丹麥OMX20、荷蘭AEX、愛(ài)爾蘭綜指等歐洲重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；歐股市場(chǎng)多數(shù)成長(zhǎng)行業(yè)和價(jià)值行業(yè)將會(huì)面臨進(jìn)一步的回調(diào)。預(yù)計(jì)在流動(dòng)性偏緊疊加經(jīng)濟(jì)疲軟的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將出現(xiàn)波動(dòng)。本周日經(jīng)225指數(shù)也出現(xiàn)回調(diào)。由于日經(jīng)225指數(shù)估值仍然處于偏高區(qū)間，疊加歐美等發(fā)達(dá)市場(chǎng)回調(diào)的聯(lián)動(dòng)影響，預(yù)計(jì)日經(jīng)225指數(shù)未來(lái)一段時(shí)間還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；由于日本價(jià)值股和成長(zhǎng)股估值均偏高，日本市場(chǎng)多數(shù)成長(zhǎng)和多數(shù)價(jià)值行業(yè)容易出現(xiàn)回調(diào)。在這種回調(diào)趨勢(shì)行情中，歐洲、澳洲、日本等多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)不同的成長(zhǎng)和價(jià)值行業(yè)中還將輪番有重要個(gè)股出現(xiàn)單日明顯下跌?？紤]到多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性偏緊，多數(shù)海外新興市場(chǎng)還將出現(xiàn)波動(dòng)；前期尚未回調(diào)充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、IPSA智利圣地亞哥指數(shù)、新加坡海峽指數(shù)、泰國(guó)SET指數(shù)、印度SENSEX30、伊斯坦堡ISE100、印尼綜指等新興市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間將出現(xiàn)進(jìn)一步震蕩；此外，由于近期中東地緣問(wèn)題等因素的影響，阿聯(lián)酋DFM和貝魯特BLOM等市場(chǎng)指數(shù)還將有所承壓。本周港股大盤(pán)出現(xiàn)反彈。由于外圍市場(chǎng)波動(dòng)的影響仍在，港股大盤(pán)回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場(chǎng)環(huán)境的波動(dòng)影響，港股市場(chǎng)仍將延續(xù)超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)。從指數(shù)權(quán)重分布來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的波動(dòng)率仍低于恒生科技指數(shù)的波動(dòng)率。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場(chǎng)中資訊科技、非必需消費(fèi)等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)。恒生金融業(yè)里面一些資產(chǎn)的估值處于偏低位水平且波動(dòng)率較低，未來(lái)一段時(shí)間有隨著波動(dòng)逐步分批低吸的機(jī)會(huì)。
美股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)均出現(xiàn)下跌，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別下跌了2.53%、2.62%和2.14%。
港股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)出現(xiàn)反彈，漲幅分別為1.32%、1.83%和1.51%；恒生科技指數(shù)上漲了3.93%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2023年10月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為43，低于前值43.4。
風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加?。蝗蚝谔禊Z事件。
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