>> 財通證券-恒生電子(600570)Q3穩(wěn)健增長，大模型與內(nèi)存交易新產(chǎn)品帶來新機遇-231028
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊燁 |
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此報告為加密報告 |
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事件：10月26日，公司發(fā)布2023年三季度報告，2023年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入43.68億元，同比增長16.87%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.07億元，同比增長5179%。單Q3實現(xiàn)營業(yè)收入15.41億元，同比增長14.02%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.60億元，同比增長49.47%，業(yè)績增長符合預(yù)期。
資管與財富科技基本盤穩(wěn)健，運營與機構(gòu)業(yè)務(wù)增長亮眼。前三季度公司資管與財富科技業(yè)務(wù)收入分別占總體的23.95%、23.09%，同比增長8.50%、11.92%，基本盤增長穩(wěn)??；運營與機構(gòu)科技服務(wù)以及風(fēng)險與平臺科技服務(wù)維持高增態(tài)勢，前三季度同比增長27.67%、23.97%，逐漸成為新的中流砥柱。
基于光子大模型的應(yīng)用產(chǎn)品開放內(nèi)測，AI加速賦能金融投研領(lǐng)域。10月19日，公司在恒生金融技術(shù)大會上表示，目前光子大模型LightGPT相比今年6月在整體模型效果上提升15%，安全合規(guī)性上提升13%，推理速度上提升50%，推理和訓(xùn)練全面適配華為昇騰系列；公司發(fā)布四款大模型應(yīng)用：光子·文曲是面向投資顧問的一站式內(nèi)容創(chuàng)作平臺，光子·方圓聚焦金融機構(gòu)投資合規(guī)領(lǐng)域，光子·善策聚焦投顧咨詢場景，以及光子·慧營定位資管與托管產(chǎn)品運營助手，當(dāng)前各產(chǎn)品處于內(nèi)測階段，后續(xù)隨著用戶測試數(shù)據(jù)反饋，產(chǎn)品有望持續(xù)打磨升級，加速賦能金融投研領(lǐng)域。
恒生UF3.0內(nèi)存交易產(chǎn)品正式發(fā)布，實現(xiàn)全棧自主創(chuàng)新。恒生UF3.0內(nèi)存交易產(chǎn)品依托公司自研LDP低時延分布式技術(shù)平臺和內(nèi)存數(shù)據(jù)庫，具有大容量、高并發(fā)、高可用、低時延、易運維、全棧信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新等技術(shù)特點。UF3.0內(nèi)存交易系統(tǒng)采用恒生自研的內(nèi)存數(shù)據(jù)庫，替代傳統(tǒng)關(guān)系型數(shù)據(jù)庫，支持存儲大量的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)并提供高效的訪問性能，使得業(yè)務(wù)處理速度獲得巨大提升，突破交易性能瓶頸。
投資建議：公司為國內(nèi)金融IT行業(yè)龍頭，將充分受益于AI技術(shù)變革與資本市場改革，我們預(yù)測公司2023-2025年實現(xiàn)收入77.16、90.87、109.71億元，實現(xiàn)歸母凈利潤16.27、20.62、25.06億元，對應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為35x、28x、23x，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：金融政策推進不及預(yù)期；新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；AI商業(yè)化不及預(yù)期。
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