>> 民生證券-太極股份(002368)2023年三季報點評：信創(chuàng)與數(shù)據(jù)要素“國家隊”迎來發(fā)展新機遇-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
呂偉,郭新宇 |
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事件概述：2023年10月28日公司發(fā)布2023三季度報告，2023年前三季度公司營業(yè)收入52.21億元，同比下滑26.06%；歸母凈利潤1.32億元，同比增長12.38%。
發(fā)力云和數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)，探索數(shù)據(jù)資源開發(fā)和利用。在不斷鞏固北京、海南、天津、山西等地政務(wù)云服務(wù)的基礎(chǔ)上，公司進一步加強政務(wù)云、國資云和信創(chuàng)云市場推廣與產(chǎn)品迭代，云服務(wù)業(yè)務(wù)逐步向地市級延伸。公司基于“云+數(shù)+應(yīng)用”一體化模式，構(gòu)建云數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施體系，優(yōu)勢不斷凸顯。
數(shù)據(jù)要素政策、產(chǎn)業(yè)利好不斷落地，行業(yè)有望進入加速發(fā)展期。數(shù)據(jù)要素“國家隊”身份凸顯。公司與同屬于中國電科下屬上市公司的電科網(wǎng)安、電科數(shù)字等公司聯(lián)合發(fā)起成立了中國可信體系，在政產(chǎn)學(xué)研用各界的共同努力下，構(gòu)建“126可信體系”，解決數(shù)據(jù)要素融入技術(shù)和業(yè)務(wù)過程中的信任問題。在電力行業(yè)，太極聯(lián)合中國電力企業(yè)聯(lián)合會、人大金倉共同打造了電力行業(yè)數(shù)據(jù)空間數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，在中電聯(lián)電力公共信息平臺實際落地和應(yīng)用，截至2023年10月20日該平臺已匯集中電聯(lián)1200+份電子文檔報告、400+萬條結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，并基于電力行業(yè)數(shù)據(jù)空間實現(xiàn)了3家試點電力企業(yè)數(shù)據(jù)共享交換。2023年9月，公司通過國家數(shù)據(jù)管理能力成熟度（DCMM）乙方四級（量化管理級）評估認(rèn)證，成為全國前五家通過DCMM乙方四級評審的企業(yè)，標(biāo)志公司已具備國家認(rèn)定的乙方最高等級的數(shù)據(jù)管理服務(wù)能力。
計算機行業(yè)以中電科為代表新一輪國企改革已經(jīng)開始全力推進，公司作為中電科網(wǎng)信事業(yè)核心產(chǎn)業(yè)平臺有望充分受益。1）信創(chuàng)“國家隊”身份凸顯。1987年由中國電子科技集團公司第十五研究所發(fā)起設(shè)立，中國電科將太極股份定位為集團公司網(wǎng)信事業(yè)核心產(chǎn)業(yè)平臺，推動中電太極與太極股份的資源整合和協(xié)同發(fā)展，同時公司也得到中國電科和中電太極在政策、資金、產(chǎn)業(yè)資源、市場等多方面的大力支持。2）中電科旗下重要上市公司電科數(shù)字注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)柏飛電子等系列動作都標(biāo)志新一輪國企改革下公司正在發(fā)生飛躍性的深刻“質(zhì)變“，計算機行業(yè)以中電科為代表新一輪國企改革已經(jīng)開始全力推進，公司作為中電科網(wǎng)信事業(yè)核心產(chǎn)業(yè)平臺有望充分受益。
投資建議：公司是國內(nèi)IT領(lǐng)域龍頭企業(yè)，在信創(chuàng)大趨勢下，預(yù)計將進一步加強自身在信創(chuàng)領(lǐng)域的優(yōu)勢，構(gòu)建起涵蓋操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、OA和中間件等環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)軟件產(chǎn)業(yè)體系，作為政務(wù)云與信創(chuàng)的“國家隊”與“排頭兵”，將迎來新的發(fā)展機遇。預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為4.95/6.37/8.03億元，對應(yīng)PE分別為35X、27X、21X，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險，技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險，下游景氣度不及預(yù)期。
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