>> 安信證券-食品飲料行業(yè)23Q3基金持倉分析：板塊持倉明顯提升，白酒加配、大眾品減配，優(yōu)選確定性-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
大小： |
765KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
趙國防 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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食品飲料機(jī)構(gòu)持倉明顯提升，白酒加配、大眾品減配
23Q3基金食品飲料板塊（A股）配置比例為14.93%，較23Q2提升1.36pct，在連續(xù)3個季度出現(xiàn)回落后迎來反彈。白酒股持倉環(huán)比+2.63pct，超配幅度大幅擴(kuò)大。23Q3白酒持倉比例為13.38%，超配幅度為7.90%，超配幅度大幅擴(kuò)大。大眾品持倉繼續(xù)下降。23Q3乳品、食品綜合、調(diào)味發(fā)酵品、肉制品全市場口徑持倉比例為0.20%/0.20%/0.05%/0.03%，環(huán)比變動-0.06/-0.04/-0.01pct/持平。啤酒板塊持倉環(huán)比下降0.09pct至0.25%。根據(jù)基金重倉股中食品飲料持股比例口徑，23Q3白酒持股總市值占基金重倉股總市值的比例為12.27%，環(huán)比提升1.51pct，白酒獲大幅加配；食品飲料持股總市值占基金重倉股總市值的比例為13.96%，環(huán)比提升1.11pct。
機(jī)構(gòu)重倉共5只白酒，重倉數(shù)量回升
截至2023年9月底，基金持倉比例最高前20名中食品飲料股共5只，分別是貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、新增山西汾酒和古井貢酒，均為白酒股。白酒股方面，貴州茅臺持倉環(huán)比提升，保持第1，瀘州老窖提升至第3，五糧液回落至第4,汾酒、古井重回前20。食品股方面，伊利股份基金持倉下跌至第44。
個股持有基金數(shù)分析：白酒前十占八，汾酒、今世緣、迎駕獲大幅加倉，絕味、東鵬、雙匯新進(jìn)入前20
白酒板塊，23Q3持有基金數(shù)量排名前10中白酒股占8席，分別為貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、洋河股份、今世緣、迎駕貢酒，迎駕新進(jìn)入前10。高端白酒中，茅臺、老窖持股數(shù)量環(huán)比提升，五糧液小幅下降。次高端白酒及區(qū)域酒中，汾酒、今世緣、迎駕獲得大幅加倉。啤酒板塊，青島啤酒AH股、重慶啤酒環(huán)比下降，燕京、華潤跌出前20。食品板塊，絕味、東鵬、雙匯新進(jìn)入前20，持股數(shù)量環(huán)比提升。
投資策略：
我們看好板塊當(dāng)下的修復(fù)機(jī)會，重點(diǎn)推薦白酒、餐飲供應(yīng)鏈和自下而上變革的個股。目前市場預(yù)期低、股價位置處于底部，我們認(rèn)為當(dāng)下板塊具備修復(fù)機(jī)會。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明確傳導(dǎo)到板塊之前，我們傾向于對基本面扎實的板塊和個股進(jìn)行推薦，1）白酒：白酒有望憑借好的商業(yè)模式實現(xiàn)持續(xù)增長，推薦今世緣、古井貢酒、山西汾酒、貴州茅臺等，短期市場情緒抬升可參與部分次高端標(biāo)的。2）大眾品：重點(diǎn)推薦餐飲供應(yīng)鏈中績優(yōu)標(biāo)的，百勝等大B的滲透率提升，有望帶來集中度提升紅利，確保供應(yīng)商實現(xiàn)穩(wěn)健增長，如千味央廚、寶立食品等，同時重點(diǎn)推薦改革效果顯現(xiàn)的立高食品。零食板塊三季報業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，我們推薦甘源食品、勁仔食品等，建議關(guān)注天味食品、中炬高新、洽洽食品、新乳業(yè)、千禾味業(yè)等。
風(fēng)險提示：需求恢復(fù)不夠強(qiáng)勁；行業(yè)競爭加劇；食品安全問題等
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