>> 開源證券-農林牧漁行業(yè)周報：母豬加速淘汰強化去化邏輯，關注海外禽流感抬頭及年末白雞供給缺口-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
大?。?/td>
| 2068KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周觀察：母豬加速淘汰強化去化邏輯，關注海外禽流感抬頭及年末白雞供給缺口
生豬：仔豬深度虧損母豬加速淘汰，行業(yè)去化邏輯進一步強化。據(jù)涌益咨詢，截至2023年10月27日，全國生豬銷售均價回落至14.46元/公斤（周環(huán)比-1.01元/公斤），生豬出欄均重回落至121.88公斤/頭。近期各地母豬淘汰有所加速，本周全國淘汰母豬均價8.0元/公斤，淘汰母豬價格與生豬價格比值跌至53%。從區(qū)位看，華北、東北母豬淘汰程度要高于其他區(qū)域，或系北方非瘟抬頭、養(yǎng)戶資金緊張及預期悲觀共同影響。生豬仔豬雙重虧損，母豬加速淘汰，行業(yè)去化邏輯得到進一步強化。
白雞：禽流感逐步進入高發(fā)期，關注引種擾動及年末供給缺口。禽流感爆發(fā)呈季節(jié)性，隨氣溫下降、候鳥遷徙自10月進入高發(fā)期，次年2月達到峰值。從美國數(shù)據(jù)看，美國商業(yè)雞場數(shù)月未報告禽流感病例后2023年10月再度檢出21例。禽流感全球蔓延形勢仍嚴峻，后續(xù)或對我國海外祖代引種造成持續(xù)擾動，并擾動全球雞肉供給進而影響國內雞肉價格。消費旺季白雞價格有望逐步回暖，關注肉雞年末供給缺口傳導。Q3-Q4為白雞消費旺季，但2023Q2以來受豬價低迷及商品代雞苗供給充足影響，白羽肉雞價格持續(xù)回落。從供給缺口傳導看，父母代雞苗銷量自2022年12月以來呈下滑態(tài)勢，2023年2月跌至相對低位，父母代雞苗供給對應9月后商品代雞苗供給，預計2023年末商品代雞苗供給降至相對低位，進而驅動白雞景氣抬升。
周觀點：能繁長期去化大勢未變，看好白雞價格Q4景氣抬升
能繁長期去化大勢未變，優(yōu)質豬企再迎配置良機。推薦：巨星農牧、溫氏股份、牧原股份；相關受益標的：華統(tǒng)股份、新希望等。
消費旺季來臨疊加引種缺口顯現(xiàn)，或將逐步驅動商品代雞苗價格中樞抬升。推薦種源優(yōu)勢一體化龍頭企業(yè)圣農發(fā)展、白雞屠宰龍頭禾豐股份。
轉基因審定號落地，商業(yè)化大幕拉開。關注具備轉基因技術儲備優(yōu)勢的大北農、隆平高科；國內玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)。
本周市場表現(xiàn)（10.23-10.27）：農業(yè)跑贏大盤3.96個百分點
本周上證指數(shù)上漲1.16%，農業(yè)指數(shù)上漲5.12%，跑贏大盤3.96個百分點。子板塊來看，畜養(yǎng)殖板塊領漲。個股來看，華統(tǒng)股份（+16.73%）、牧原股份（+14.25%）、巨星農牧（+13.80%)領漲。
本周價格跟蹤（10.23-10.27）：本周白羽雞、黃羽雞、對蝦、豆粕價格環(huán)比上漲
生豬養(yǎng)殖：10月27日全國外三元生豬均價為14.49元/kg，較上周下跌0.99元/kg；仔豬均價為17.41元/kg，較上周下跌0.93元/kg；白條肉均價18.87元/kg，較上周下跌1.06元/kg。10月27日豬料比價為3.8:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤182.13元/頭；外購仔豬頭均利潤-165.56元/頭。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費持續(xù)低迷；冬季動物疫病不確定性等。
|
|
