>> 信達證券-匯川技術(shù)(300124)穿越周期，龍頭優(yōu)勢持續(xù)鞏固-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
大小： |
542KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
武浩 |
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公司發(fā)布2023三季報：2023Q1-Q3實現(xiàn)收入201.21億元，同比增長23.89%，實現(xiàn)歸母凈利潤33.19億元，同比增長7.60%，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤30.46億元，同比增長11.59%；2023Q3實現(xiàn)收入76.70億元，同比增長31.24%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.42億元，同比增長11.94%，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤11.79億元，同比增長19.62%。
工控龍頭穿越周期，收入保持穩(wěn)健增長。2023年Q1-Q3公司通用自動化（含工業(yè)機器人）業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入105.24億元，同比增長20.42%；新能源汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入52.68億元，同比增長61.33%；智慧電梯業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入38.50億元，同比增長0.62%。軌道交通業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入3.75億元，同比增長33.78%。從總體業(yè)務(wù)來看，工業(yè)自動化業(yè)務(wù)逆勢保持較高增速；新能源汽車業(yè)務(wù)維持高速增長，收入規(guī)模逐漸上升，有望逐步貢獻利潤。
出海+數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)。公司持續(xù)加大工業(yè)軟件、國際化等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的投入，作為工控龍頭，我們認為數(shù)字化賦能有望打開公司長期成長空間，同時通過復(fù)制國內(nèi)定制化+快速響應(yīng)策略有望實現(xiàn)在海外市場的快速布局，提升公司全球工控產(chǎn)品市占率。
盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計公司2023-2025歸母凈利潤分別是49/63/79億元，同比增長14%、29%、24%，截至2023年10月27日市值對應(yīng)23-24年P(guān)E為34/26倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟周期性波動、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、原材料價格上漲風(fēng)險等。
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