>> 國金證券-宇信科技(300674)軟件開發(fā)業(yè)務加速，持續(xù)布局信創(chuàng)+AI-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
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業(yè)績簡評
2023年10月29日，公司披露第三季度業(yè)績報告：公司前三季度實現(xiàn)營收30.5億元，同比增長15.7%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.6億元，同比增長44.6%。公司單Q3實現(xiàn)營收11.2億元，同比增長7.7%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤230.0萬元，同比扭虧。
經(jīng)營分析
公司單Q3營業(yè)收入增長放緩主要是由于22年Q3系統(tǒng)集成業(yè)務相對基數(shù)較高。分業(yè)務而言，公司Q3軟件開發(fā)業(yè)務實現(xiàn)營收6.5億元，同比增長21.9%，較上半年加速。系統(tǒng)集成業(yè)務實現(xiàn)營收4.3億元，同比增長12.8%；由于公司23年Q3末存貨較Q2末增長5億元，單Q3購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金為6.1億元，我們預計公司報告期內為系統(tǒng)集成業(yè)務的未來發(fā)展進行了積極的前期準備。創(chuàng)新運營業(yè)務Q3實現(xiàn)營收0.4億元，預計同比下滑20.7%，主要由于22年Q3創(chuàng)新運營業(yè)務基數(shù)較高所致。
公司近年持續(xù)在信創(chuàng)領域進行布局，繼22年入股國內核心系統(tǒng)廠商同方軟銀、國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫企業(yè)南大通用之后，23年戰(zhàn)略收購微通新成，為銀行提供全渠道信創(chuàng)+國密+安全的業(yè)務保障能力。
AI方面，公司于10月發(fā)布首批金融行業(yè)大模型應用產(chǎn)品和解決方案，包括4個應用級產(chǎn)品和一個開發(fā)平臺，即：開發(fā)助手、金融數(shù)據(jù)安全分級分類助手、AI+信貸助手、AI+營銷助手以及大模型應用開發(fā)平臺。目前，公司已與部分金融機構達成大模型應用產(chǎn)品和解決方案的合作意向，并啟動實施項目。未來還規(guī)劃發(fā)布信貸助手、監(jiān)管合規(guī)助手、經(jīng)營分析助手等產(chǎn)品。
盈利預測、估值與評級
根據(jù)公司三季報經(jīng)營情況，我們將公司2023~2025年營業(yè)收入由54.3/65.5/78.3億元調降至51.2/59.9/71.8億元，同比增長19.6%/16.8%/19.9%；將2023~2025年歸母凈利潤預測由4.3/5.7/7.2億元調降至4.0/4.9/6.2億元，同比增長58.2%/23.4%/26.4%，對應29.7/24.1/19.1倍PE，維持“買入”評級。
風險提示
業(yè)務拓展不及預期；行業(yè)競爭加??；股東和高管減持風險。
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