>> 國金證券-機械行業(yè)周報：9月工業(yè)產(chǎn)成品存貨、工業(yè)利潤數(shù)據(jù)亮眼，關(guān)注順周期復(fù)蘇-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
1790KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
滿在朋,秦亞男,李嘉倫 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧
上周(2023/10/23-2023/10/27)5個交易日，SW機械設(shè)備指數(shù)增長1.99%，在申萬31個一級行業(yè)分類中排名第16;同期滬深300指數(shù)增長1.48%。年初至今，SW機械設(shè)備指數(shù)增長0.45%，在申萬31個一級行業(yè)分類中排名第10;同期滬深300指數(shù)下降7.99%。
核心觀點:
9月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)咸品存貨增幡放大，有望進入一輪補冉周期:根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存同比增速數(shù)據(jù)在7月見底增速1.6%，而后8月、9月增幅持續(xù)擴大，9月達到3.1%，增速環(huán)比提升0.7pcts，短期看數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點，結(jié)合歷史周期性規(guī)律判斷，后續(xù)有望進入一輪補庫周期。
9月規(guī)上工業(yè)企業(yè)營收小幅增長，利潤繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，刨造業(yè)景氣度持續(xù)復(fù)蘇:根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，10-3Q23全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)營收同比持平，增幅相比1023、1H23分別提升0.5、0.4pcts，3Q23營收同比增長0.3%，其中9月增速1.2%，增幅環(huán)比擴大0.4pcts。在收入增速回正后，利潤端有更明顯改善，10-3Q23全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降9%，降幅相比1023、1H23分別收窄12.4、7.8pcts，3Q23增長7.7%，在連續(xù)5個季度同比下降后首次由降轉(zhuǎn)增，其中9月增長11.9%，連續(xù)兩個月實現(xiàn)兩位數(shù)增長。整體來看在宏觀政策刺激下，制造業(yè)景氣度持續(xù)復(fù)蘇。
小米14系列手機含鈦合金版本，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)懿標的:根據(jù)小米發(fā)布會信息，小米新品14Pro包含鈦合金特別版，手機中框?qū)⒉捎免佷X合金材料。鈦合金作為一種難加工材料目前正在消費電子行業(yè)不斷加大應(yīng)用，將帶動相關(guān)數(shù)控磨床、數(shù)控拋光機、難加工材料刀具等相關(guān)產(chǎn)品需求，建議關(guān)注機床、刀具產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的投資機會。
CME預(yù)計10月挖機數(shù)據(jù)繼續(xù)撰底:根據(jù)CME數(shù)據(jù)，預(yù)估10月挖掘機銷量13300臺，同比下降35%，其中國內(nèi)市場6500臺，同比下降43%左右，降幅環(huán)比小幅擴大，主要原因是同期清庫存高基數(shù)，下游需求持續(xù)疲軟;出口市場6800臺，同比下降25%左右，主要是國產(chǎn)品牌海外渠道補庫存結(jié)束，海外局部地區(qū)景氣度下行等。
人形機器人產(chǎn)業(yè)懿建議持續(xù)關(guān)注。根據(jù)IT之家信息，亞馬遜展示了位于德州倉庫中的Digit機器人，該機器人采用“類人”外形設(shè)計，可通過雙手搬運重約15.8KG的物體。Digit由亞馬遜投資的新創(chuàng)公司AgilityRobotics開發(fā)，預(yù)計將于今年晚些時候擴大該人形機器人的生產(chǎn)規(guī)模。根據(jù)特斯拉二季度業(yè)績說明會信息，目前特斯拉已生產(chǎn)十臺人形機器人，預(yù)計在11月開展行走測試，明年將投入工廠進行實用性測試。根據(jù)techAU披露信息，特斯拉發(fā)布了一段新視頻，展示其人型機器人實現(xiàn)了端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)本地部署，基于視覺輸入完成運動控制輸出，有能力進行自校準僅使用視覺和關(guān)節(jié)位置編碼器在空間中精確定位四肢，可以基于物體的不同顏色完成自動分揀,同時具有排除現(xiàn)實世界動態(tài)干擾、自糾錯能力，擴展了人型機器人應(yīng)用場景。整體來看人形機器人產(chǎn)業(yè)化正持續(xù)推進，建議關(guān)注人型機器人產(chǎn)業(yè)鏈變化帶來的相關(guān)板塊投資機會。
投資建議:
隨著AI技術(shù)的爆發(fā)與成熟，智能機器人逐漸進入顛覆式階段，產(chǎn)業(yè)鏈具有較多投資機會，建議關(guān)注恒立液壓、雙環(huán)傳動，同時建議關(guān)注華中數(shù)控、科德數(shù)控和中國船舶。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟變化風(fēng)險;原材料價格波動風(fēng)險;政策及擴產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
