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事件：
　　2023年10月27日公司發(fā)布了2023年第三季度報(bào)告，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.00億元，同比增長(zhǎng)38.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.78億元，同比增長(zhǎng)42.03%。
　　門(mén)店持續(xù)快速擴(kuò)張，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)：
　　收入端，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.00億元，同比增長(zhǎng)38.03%。其中，中西成藥、中藥材、保健食品、醫(yī)療器械、生活便利品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.43億元（+47.91%）、2.73億元（+41.78%）、3.37億元（+14.98%）、5.37億元（+14.52%）、3.11億元（+9.77%）。利潤(rùn)端，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.78億元，同比增長(zhǎng)42.03%，得益于公司“自建+并購(gòu)”策略的快速推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
　　門(mén)店穩(wěn)步擴(kuò)張且成熟門(mén)店占比提升，公司進(jìn)入盈利收獲期：
　　截止至2023Q3，公司擁有門(mén)店4711家（分別自建和并購(gòu)門(mén)店603家和61家），同比增長(zhǎng)18.28%。目前公司門(mén)店覆蓋云南、四川、重慶、廣西、河北、遼寧等多個(gè)地區(qū)，形成以云南為根據(jù)地，逐步向全國(guó)擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)。公司新店和次新店數(shù)量占比從去年同期的28.42%下降至24.05%，公司成熟門(mén)店占比有所提升，看好公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023年-2025年的歸母凈利潤(rùn)分別為4.01億元、4.79億元、5.66億元，分別同比增長(zhǎng)10.3%、19.5%、18.2%；預(yù)計(jì)2023年EPS為3.11元/股，給予20倍估值，對(duì)應(yīng)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為62.20元/股，給予買(mǎi)入-A的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：門(mén)店擴(kuò)張不及預(yù)期；藥品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；新店盈利不及預(yù)期；處方外流不及預(yù)期等。