>> 中銀證券-建筑行業(yè)周報：四季度將增發(fā)1萬億元國債支持災后恢復重建和提升防災減災救災能力-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 1350KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周（10.23-10.29）建筑指數(shù)上漲，總體跑輸同花順全A，細分板塊漲多跌少。中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理，主要用于支持災后恢復重建和提升防災減災救災能力。
支撐評級的要點
本周建筑指數(shù)上漲，總體跑輸同花順全A，細分板塊漲多跌少：本周申萬建筑指數(shù)收盤1,955.9點，環(huán)比上周下跌2.44%，跑輸同花順全A。行業(yè)平均市凈率0.9倍，環(huán)比上周基本持平。本周建筑細分板塊上漲多，其中園林板塊上漲5.2%，漲幅最大；鋼構板塊下跌1.4%，跌幅最大。
本周行業(yè)重點關注：10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務委員會關于批準國務院增發(fā)國債和2023年中央預算調(diào)整方案的決議。中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。全國財政赤字將由38,800億元增加到48,800億元，預計赤字率由3%提高到3.8%左右。此次增發(fā)的國債全部通過轉移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結轉明年使用5000億元。據(jù)財政部介紹，資金將重點用于八大方面：災后恢復重建、重點防洪治理工程、自然災害應急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區(qū)建設改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災害綜合防治體系建設工程、東北地區(qū)和京津冀受災地區(qū)等高標準農(nóng)田建設。
9月固定資產(chǎn)投資小幅增長，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長：9月固定資產(chǎn)投資為8.24萬億元，同增2.5%。9月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為3.07、2.34和1.04萬億元，同比分別變動7.9%、6.8%和-18.7%，環(huán)比8月分別變動24.5%、21.9%和12.9%，環(huán)比均有較大幅度上漲。從固定資產(chǎn)投資結構來看，9月份制造業(yè)、基建投資均實現(xiàn)同比增長，地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)下滑，三項投資環(huán)比8月份均有較大幅度上漲。
地產(chǎn)施工：9月地產(chǎn)開工、施工、銷售環(huán)比提升，竣工面積同比增幅擴大：9月房地產(chǎn)新開工面積為0.82億平，同減15.2%，環(huán)比8月提升18.9%。9月房地產(chǎn)新增施工面積為0.93億平，同減9.7%，同比降幅較上月縮小19.1pct。9月新增施工面積環(huán)比8月增長37.7%。9月竣工面積為0.50億平，同增23.9%，環(huán)比8月下滑6.4%。9月竣工面積同比延續(xù)增長態(tài)勢，且同比增速水平較8月回升13.8pct。9月商品房銷售面積為1.09億平，同減19.8%，環(huán)比8月上升47.0%；平均銷售單價為10,050.4元/平，同增0.7%，環(huán)比減3.7%。9月初認房不認貸政策的實施使得9月商品房銷售面積環(huán)比大幅增加，銷售單價同比繼續(xù)小幅上漲。
投資建議
新技術替代下成長性較強的建筑細分領域推薦鋁模板領軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應急。推薦工建龍頭精工鋼構，建議關注鋼結構制造龍頭鴻路鋼構、空間結構龍頭東南網(wǎng)架以及特級承包商富煌鋼構。推薦以高鐵扣件為核心的軌道工務細分領域“國家隊”鐵科軌道。
評級面臨的主要風險
基建實物工作量落地不及預期，地產(chǎn)銷售超預期下行，建筑新技術滲透率提升不及預期。
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