>> 東海證券-汽車(chē)行業(yè)周報(bào)：乘用車(chē)零售持續(xù)向好，智駕車(chē)型、MPV成為新亮點(diǎn)-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
東海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
黃涵虛 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車(chē) |
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本周汽車(chē)板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比上漲1.48%；汽車(chē)板塊整體上漲4.23%，漲幅在31個(gè)行業(yè)中排第4。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車(chē)：綜合乘用車(chē)、商用載貨車(chē)、商用載客車(chē)子板塊分別變動(dòng)4.67%、18.85%、7.33%。（2）汽車(chē)零部件：車(chē)身附件及飾件、底盤(pán)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車(chē)零部件、汽車(chē)電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動(dòng)2.94%、4.58%、2.69%、4.28%、5.10%；（3）汽車(chē)服務(wù)：汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商、汽車(chē)綜合服務(wù)子板塊分別變動(dòng)4.17%、2.15%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車(chē)子板塊分別變動(dòng)6.17%、0.78%。
乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)10月乘用車(chē)零售同比+10%，新能源乘用車(chē)零售同比+35%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，10月1-22日乘用車(chē)零售121.3萬(wàn)輛，同比+19%，批發(fā)121.2萬(wàn)輛，同比+7%；新能源乘用車(chē)零售47.2萬(wàn)輛，同比+42%，批發(fā)51.5萬(wàn)輛，同比+8%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，10月狹義乘用車(chē)零售202萬(wàn)輛，同比+10%，新能源乘用車(chē)零售75萬(wàn)輛，同比+35%，滲透率37.1%?！敖鹁陪y十”行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來(lái)、具備價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的新車(chē)型相繼上量、地方促消費(fèi)政策持續(xù)落地等多重因素下，乘用車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)向好。9月以來(lái)問(wèn)界新M7、智己LS6、哈弗猛龍、魏牌高山等多款新車(chē)型相繼獲得亮眼的銷(xiāo)量表現(xiàn)，問(wèn)界新M7累計(jì)大定突破6萬(wàn)輛，智己LS6上市一周鎖單突破1萬(wàn)輛，哈弗猛龍累計(jì)大定超1萬(wàn)輛，魏牌高山2小時(shí)訂單超5000輛；后續(xù)智界S7、問(wèn)界M9等華為智選車(chē)型，以及理想首款純電車(chē)型理想MEGA將在年內(nèi)上市，智駕車(chē)型和MPV等細(xì)分市場(chǎng)有望持續(xù)成為新能源汽車(chē)市場(chǎng)亮點(diǎn)。
Stellantis、零跑汽車(chē)達(dá)成合作，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)國(guó)際化步伐再提速。近期Stellantis和零跑汽車(chē)宣布，Stellantis將投資零跑汽車(chē)并獲得其20%股權(quán)，雙方將成立合資公司“零跑?chē)?guó)際”負(fù)責(zé)零跑汽車(chē)在大中華區(qū)以外區(qū)域的出口、銷(xiāo)售、制造，預(yù)計(jì)2024年下半年開(kāi)始對(duì)外出口業(yè)務(wù)，2024年拓展歐洲市場(chǎng)，2025年拓展中東、非洲、南美市場(chǎng)。雙方的合作將加速Stellantis的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型和零跑汽車(chē)的國(guó)際化戰(zhàn)略，2022年Stellantis汽車(chē)銷(xiāo)量約為600萬(wàn)輛，主要分布于歐洲（44%）和北美（31%），兩大市場(chǎng)中新能源汽車(chē)占比分別為16.8%和4.1%；同年Stellantis發(fā)布“Dare Forward 2030”戰(zhàn)略規(guī)劃，提出到2030年在歐洲售出的所有乘用車(chē)和在美國(guó)售出的50%乘用車(chē)及輕型車(chē)為純電動(dòng)汽車(chē)的目標(biāo)。而零跑首款全球化產(chǎn)品零跑C10已在慕尼黑車(chē)展亮相，C10采用“四葉草”中央集成式電子電氣架構(gòu)并搭載激光雷達(dá)，前期零跑汽車(chē)規(guī)劃未來(lái)兩年將推出5款車(chē)型在全球市場(chǎng)銷(xiāo)售，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略落地。
小鵬開(kāi)啟XNGP首批無(wú)圖城市智駕公測(cè)，維持年底覆蓋50城目標(biāo)。小鵬汽車(chē)舉辦科技日活動(dòng)，發(fā)布第五代智能座艙系統(tǒng)XOS天璣，并公布在城市智駕、車(chē)載計(jì)算中心、一體化壓鑄、電驅(qū)系統(tǒng)、飛行汽車(chē)、雙足機(jī)器人等領(lǐng)域的進(jìn)展。智能駕駛方面，小鵬宣布開(kāi)啟XNGP首批無(wú)圖城市智駕公測(cè)和AI代駕首批測(cè)試，計(jì)劃2023年11月覆蓋25城，12月底覆蓋50城。MPV新車(chē)型小鵬X9也在科技日亮相，小鵬X9采用“扶搖架構(gòu)”，將搭載XNGP、全域800V、前后一體式鋁壓鑄，并將首發(fā)搭載XOS天璣系統(tǒng)。
投資建議：智能駕駛發(fā)展全面提速，華為、新勢(shì)力城市領(lǐng)航輔助功能持續(xù)落地，新款問(wèn)界M7、小鵬G9、阿維塔11鴻蒙版訂單表現(xiàn)亮眼，后續(xù)智界S7、問(wèn)界M9等值得期待，智能駕駛有望逐步邁入收獲期，關(guān)注相關(guān)車(chē)企以及線控底盤(pán)、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即將進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)階段，Model Q定點(diǎn)逐步落地，可持續(xù)關(guān)注核心供應(yīng)商。
風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。
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