>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場(chǎng)策略】市場(chǎng)逆勢(shì)上漲，情緒有所好轉(zhuǎn)
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
一、市場(chǎng)概況
（1）分市場(chǎng)來(lái)看，代表全部A股的萬(wàn)得全A指數(shù)漲1.01%，收于4663.49點(diǎn)，代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)漲0.12%，收于3021.55點(diǎn)，代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)漲1.89%，收于878.13點(diǎn)，代表創(chuàng)新成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲2.48%，收于1977.69點(diǎn)，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲0.50%，收于760.89點(diǎn)，總體來(lái)看，創(chuàng)新成長(zhǎng)板塊風(fēng)格跑贏，但藍(lán)籌板塊風(fēng)格跑輸。（2）分規(guī)模來(lái)看，代表超大盤(pán)股的上證50指數(shù)跌0.03%，收于2414.16點(diǎn)，代表大盤(pán)股的中證100指數(shù)漲0.92%，收于3425.29點(diǎn)，代表中大盤(pán)股的滬深300指數(shù)漲0.60%，收于3583.77點(diǎn)，代表中盤(pán)股中證500指數(shù)漲0.99%，收于5546.39點(diǎn)，代表小盤(pán)股的中證1000指數(shù)漲1.52%，收于6006.56點(diǎn)，總體來(lái)看，小盤(pán)股板塊風(fēng)格跑贏，但超大盤(pán)股板塊風(fēng)格跑輸。（3）分行業(yè)來(lái)看，電子、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁漲幅居前，紡織服飾、煤炭、銀行跌幅居前。（4）分主題來(lái)看，CRO指數(shù)、消費(fèi)電子代工指數(shù)、攝像頭指數(shù)漲幅居前。
二、投資策略
市場(chǎng)逆勢(shì)上漲，情緒有所好轉(zhuǎn)。雖然面臨外圍市場(chǎng)走弱、三季報(bào)利空等壓力，但周一在生物醫(yī)藥、電子板塊帶領(lǐng)下，A股市場(chǎng)延續(xù)上漲勢(shì)頭，市場(chǎng)成交額再回萬(wàn)億元。短期來(lái)看，市場(chǎng)上行至上方壓力線(xiàn)位置，市場(chǎng)行情可能有所反復(fù)，風(fēng)格可能會(huì)有所輪動(dòng)，藍(lán)籌板塊或有望接力?！笆袌?chǎng)逢利空而不跌”，說(shuō)明市場(chǎng)情緒正發(fā)生積極好轉(zhuǎn)。本輪A股熊市發(fā)生根源在于：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面走弱、美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息、全球政治局勢(shì)動(dòng)蕩，其中國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面是市場(chǎng)走弱的根本原因，外圍流動(dòng)性緊張及政治局勢(shì)緊張加劇了市場(chǎng)探底深度。從2022年初迄今，本輪熊市延續(xù)時(shí)間已近兩年。目前A股市場(chǎng)已處于熊市尾聲階段，指數(shù)繼續(xù)大幅下行的空間已非常有限，短期不宜盲目悲觀。隨著三季報(bào)業(yè)績(jī)利空釋放，A股市場(chǎng)大概率將在10月底迎來(lái)見(jiàn)底。但需注意，通常A股市場(chǎng)急跌后，并不會(huì)立馬V型反彈，市場(chǎng)通常會(huì)進(jìn)入3-6個(gè)月的低位調(diào)整震蕩期。在低位調(diào)整震蕩期，逐步加倉(cāng)A股將是勝率更高的選擇。此外，在熊市底部，通常會(huì)出現(xiàn)一個(gè)主線(xiàn)板塊作為“市場(chǎng)火車(chē)頭”，帶領(lǐng)大盤(pán)指數(shù)走出低迷行情。我們認(rèn)為2023年以來(lái)，人工智能板塊已經(jīng)取代新能源板塊，成為市場(chǎng)主線(xiàn)方向。后續(xù)需密切關(guān)注人工智能板塊的企穩(wěn)反彈?？芍攸c(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：
?。?）人工智能板塊。通常，A股市場(chǎng)主線(xiàn)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)密切相關(guān)，通常主線(xiàn)行情能持續(xù)1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延續(xù)迄今，持續(xù)時(shí)間不足1年，短期難言人工智能行情見(jiàn)頂，后續(xù)人工智能板塊有望成為市場(chǎng)反彈主線(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注游戲、光模塊細(xì)分方向；
?。?）華為產(chǎn)業(yè)鏈。隨著華為多項(xiàng)重磅新品發(fā)布以及市場(chǎng)銷(xiāo)量積極反饋，以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技板塊熱度明顯提升，有望取得超額收益，重點(diǎn)關(guān)注華為汽車(chē)、華為手機(jī)；
?。?）政策提振的順周期板塊。近期來(lái)看，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及政策提振的房地產(chǎn)板塊以及金融板塊有望獲得超額收益，重點(diǎn)關(guān)注建材、券商；
?。?）業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊。2023年疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接沖擊已經(jīng)結(jié)束，關(guān)注低估值有業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的必選消費(fèi)板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊；
（5）低估值的成長(zhǎng)板塊。例如低估值、高成長(zhǎng)的生物醫(yī)藥、新能源細(xì)分賽道。
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