>> 浙商證券-萬興科技(300624)2023三季報點評報告：業(yè)績穩(wěn)步增長，AI產(chǎn)品線持續(xù)更新-231029
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 715KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雯蜀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布2023年三季報：前三季度主營收入10.96億元，同比+30.69%；歸母凈利潤0.65億元，同比+166.91%；扣非凈利潤0.52億元元，同比+2728.14%；其中Q3季度，公司營收3.78億元，同比上升26.67%；歸母凈利潤0.21億元，同比+67.17%；扣非凈利潤0.17億元，同比去年實現(xiàn)扭虧為盈。
業(yè)績穩(wěn)步增長，費(fèi)用管控效果良好
Q3實現(xiàn)營收同比增長26.67%，歸母凈利潤同比增長67.17%；前三季度實現(xiàn)營收同比增長30.69%，歸母凈利潤同比增長166.91%，主要系公司原有產(chǎn)品競爭力提升及新產(chǎn)品擴(kuò)量帶來銷售收入增長所致。
另一方面，前三季度費(fèi)用管控效果較好。前三季度銷售、管理和研發(fā)費(fèi)用率合計88.88%，同比下降2.03Pcts，Q3單季度三大費(fèi)用率合計89.34%，同比下降1.67Pcts。
持續(xù)提升研發(fā)水平，產(chǎn)品線快速更新
本季度公司投入研發(fā)費(fèi)用1.08億元，同比增長23.08%。技術(shù)方面，自研和外部合作并重，持續(xù)聚焦AI新興技術(shù)在數(shù)字創(chuàng)意細(xì)分領(lǐng)域的深入研發(fā)，加強(qiáng)與微軟、百度、湘江實驗室等海內(nèi)外領(lǐng)先企業(yè)和機(jī)構(gòu)的合作，在AIGC技領(lǐng)域取得突破，積極推進(jìn)以視頻創(chuàng)意為核心的多媒體大模型數(shù)據(jù)訓(xùn)練和技術(shù)拓展。
在升級原有產(chǎn)品優(yōu)化用戶體驗的同時，快速落地新品，拓展收入來源。三季度對產(chǎn)品線做了如下更新：萬興PDF/PDFelement V10.0版本上線，打造全新AI工具集；通過AI語言大模型對虛擬陪伴應(yīng)用TrueMate進(jìn)行能力升級；推出智能文字快剪工具Kwicut、AI商品圖生成工具Virtulook、智能演示內(nèi)容制作工具萬興智演/Presentory等創(chuàng)意新品。
Filmora 13重磅發(fā)布，上線AI創(chuàng)作助手
10月29日，公司官宣萬興科技Filmora 13全球發(fā)布，視頻創(chuàng)意產(chǎn)品線是最大收入來源，其中萬興喵影（Filmora）是視頻創(chuàng)意產(chǎn)品線的核心產(chǎn)品。
新版萬興喵影（Filmora）做了以下功能更新：1）內(nèi)置創(chuàng)作助手Copilot，用戶通過與AI助手對話可快速獲取信息輔助創(chuàng)作，改進(jìn)了視頻剪輯產(chǎn)品的交互方式。2）上線了AI文本成片、AI音樂生成器等AI生成功能，以及AI文字快剪、智能人聲分離、AI智能遮罩等AI智能編輯功能，進(jìn)一步降低視頻創(chuàng)作門檻、提升視頻創(chuàng)作效率。3）深化云服務(wù)，支持用戶在手機(jī)端、平板端、PC端之間輕松共享文件、逐幀審閱視頻和自動同步編輯元素。
AI功能進(jìn)一步提升視頻編輯效率，云服務(wù)升級則提升協(xié)同創(chuàng)作效率，二者助力核心產(chǎn)品滲透率和粘性提升，賦能業(yè)務(wù)增長。
盈利預(yù)測與估值
公司持續(xù)提升產(chǎn)品力、不斷完善營銷渠道，積極布局AIGC。我們預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入為15.39、18.97、22.79億元，歸母凈利潤為0.81、1.05、1.32億元，EPS為0.59、0.76、0.96元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
營銷成本上升風(fēng)險；新興市場拓展不及預(yù)期風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險
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