>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：新房成交環(huán)比小幅上漲，城中村改造政策持續(xù)落地-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 1081KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦,肖暢,白學松 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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投資要點
上周（2023.10.21-2023.10.27，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（中信）漲跌幅+0.3%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為+1.5%，+2.0%，超額收益分別為-1.1%、-1.7%。29個中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第23。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：
（1）新房市場：上周38城新房成交面積311.9萬方，環(huán)比+4.7%，同比-13.3%；2023年10月1日至10月27日累計成交942.4萬方，同比12.3%。今年截至10月27日累計成交13236.1萬方，同比-9.8%。
?。?）二手房市場：上周17城二手房成交面積185.2萬方，環(huán)比-0.6%，同比+26.6%；2023年10月1日至10月27日累計成交577.0萬方，同比+34.1%。今年截至10月27日累計成交6771.2萬方，同比+26.6%。
（3）庫存及去化：14城新房累計庫存9368.2萬方，環(huán)比-0.1%，同比3.1%；14城新房去化周期為17.6個月，環(huán)比變動+0.1個月，同比變動+3.8個月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為13.0個月、10.0個月、24.7個月、48.9個月，環(huán)比分別變0.0個月、+0.1個月、+0.9個月、+0.1個月。
重點數(shù)據(jù)與政策：地方層面：安徽蚌埠推行“拿地即開工”，提升房票安置工作推進力度并支持家庭公積金互通共享。廣州探索房票安置政策機制，加強房產(chǎn)銷售監(jiān)管。江蘇支持因城施策調(diào)整限制性房地產(chǎn)政策，積極落實“認房不認貸”。新余、吉林、霍邱、柳州等地優(yōu)化公積金政策，提高公積金繳存額度或支持提取公積金付首付。宜春中心城區(qū)執(zhí)行認房不認貸政策。上海今年已完成零星舊改8.52萬平米、啟動改造城中村10個。廣州至2035年將推進城市更新300平方公里，城中村改造155平方公里。
周觀點：10月第4周新房成交數(shù)據(jù)環(huán)比上升4.7%，同比下降13.3%。二手房銷售環(huán)比小幅下降，同比大幅上升。本周廣州明確城中村改造規(guī)模探索房票安置政策機制，江蘇支持各地區(qū)因城施策調(diào)整限制性房地產(chǎn)政策。我們預計四季度城中村改造相關(guān)政策將會有更多細則落地，加快推進節(jié)奏。推薦關(guān)注土儲充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場復蘇和政策放松；同時由于疫情影響褪去帶來利潤修復，物業(yè)股有望迎來估值+業(yè)績的雙擊，建議關(guān)注物業(yè)行業(yè)的投資機會。推薦：1）開發(fā)商：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團、華發(fā)股份，建議關(guān)注中國海外發(fā)展、華潤置地；2）城中村改造受益標的：越秀地產(chǎn)、珠江股份、城建發(fā)展；3）物業(yè)公司：華潤萬象生活、綠城服務(wù)、保利物業(yè)、越秀服務(wù)；4）代建公司：綠城管理控股。
風險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預期；行業(yè)信用風險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預期；疫情反復、發(fā)展超預期。
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