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業(yè)績簡評
　　10月30日，公司發(fā)布三季報：
　　1）23年前三季度，公司營收128億元，同比+25%，歸母凈利潤8.8億元，同比+17%，扣非凈利潤7.3億元，同比+20%；
　　2）23Q3，公司營收46億元，同/環(huán)比+24%/+6%，歸母凈利潤3.5億元，同/環(huán)比+23%/+28%，扣非凈利潤2.7億元，同/環(huán)比+33%/+14%。
　　經(jīng)營分析
　　業(yè)績超預(yù)期。23Q3，公司營收增長主要系下游需求增長，業(yè)績超預(yù)期主要來自于非經(jīng)收益0.7億元，環(huán)比增長0.4億元，來自于資產(chǎn)端出售。公司銷售毛利率22%，環(huán)比+0.5pct，銷售凈利率7.4%，環(huán)比+1.4pct，主要系管理費用下降+非經(jīng)收益。23Q3，公司銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為3.2%/5.3%/4.8%/1.1%，環(huán)比分別+1/-1/+0.1/+1pct。
　　新布局魔毯+儲能，切入新下游打開未來發(fā)展空間。具體看：
　　1）產(chǎn)品布局由硬到軟，加速向汽車智能化轉(zhuǎn)型?！澳骸睉壹芴嵘{乘體驗，是空懸未來升級方向。此前，公司與中科慧眼戰(zhàn)略合作布局雙目立體視覺感知技術(shù)，布局魔毯懸掛，標(biāo)志著公司加速布局汽車智能化，未來公司的競爭優(yōu)勢有望在“魔毯”懸架上鞏固。
　　2）布局儲能領(lǐng)域，打開未來發(fā)展空間。公司深耕儲能領(lǐng)域，具備橡膠、尼龍、TPV等管路的生產(chǎn)技術(shù)，充分滿足下游客戶需求，目前已拿到國內(nèi)某頭部自主品牌主機(jī)廠儲能項目熱管理管路定點，未來受益于儲能行業(yè)增長。
　　盈利預(yù)測、估值與評級
　　我們預(yù)計公司23/24/25年歸母凈利潤分別為12/14/18億元，同比增加21%/23%/28%，對應(yīng)PE 18/14/11倍，給予“增持”評級。
　　風(fēng)險提示
　　汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。