>> 華安證券-航天南湖(688552)業(yè)績高增長，業(yè)務(wù)多元化布局有望驅(qū)動未來業(yè)績-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧承佯 |
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事件描述
10月24日，公司發(fā)布2023年第三季度報告。根據(jù)公告，2023年前三季度公司實現(xiàn)營收5.06億元，同比增長114.06%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.41億元，同比增長204.25%。
軍貿(mào)業(yè)務(wù)在手訂單情況比較充足
根據(jù)公司2023年10月23日發(fā)布的“投資者關(guān)系活動記錄表”，披露公司在軍貿(mào)市場方面也有較多布局，公司有多個軍貿(mào)產(chǎn)品型號在售，目前軍貿(mào)業(yè)務(wù)在手訂單情況比較充足。在當前復雜多變的國際環(huán)境下，眾多國家急需建設(shè)防空力量，對防空預警雷達需求也更加迫切，同時，隨著我國國際地位穩(wěn)步提升、國防軍工行業(yè)高速發(fā)展以及防空預警雷達裝備性能不斷提高，我國防空預警雷達國際市場競爭力逐年提升，雷達裝備的軍貿(mào)出口迎來了良好的發(fā)展機遇。
多元化發(fā)展格局有望培育未來新的收入增長點
根據(jù)公司2023年10月16日發(fā)布的“投資者關(guān)系活動記錄表”，長期來看，公司收入預計具有比較大的增長空間，主要增長來源有以下幾個方面：(1)老型號產(chǎn)品持續(xù)貢獻收入，同時公司主要在役型號產(chǎn)品存在長期的維修器材和備件需求；(2)新型號產(chǎn)品未來定型批產(chǎn)后帶來的收入增長；(3)軍貿(mào)業(yè)務(wù)逐步發(fā)力，公司有多個軍貿(mào)型號在產(chǎn)，未來軍貿(mào)業(yè)務(wù)也將成為公司收入增長的重要來源；(4)公司也在積極布局空管雷達等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，未來隨著相關(guān)產(chǎn)品的逐步落地，也將成為公司的收入增長點。
投資建議
預計公司2023年/2024年/2025年歸母凈利潤分別為1.96/2.44/3.07億元，對應(yīng)增速為24.7%/25.0%/25.7%。對應(yīng)PE分別為40.26、32.22、25.64倍。維持“買入”評級。
風險提示
募投項目產(chǎn)能釋放緩慢、下游需求不及預期。
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