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投資要點
　　負電價現(xiàn)象表明系統(tǒng)靈活性不足，發(fā)電靈活性不足，需求方對價格反應不夠靈敏，沒有足夠的儲能進行套利。
　　電力現(xiàn)貨市場加速，2023年10月12日國家能源局和發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步加快電力現(xiàn)貨市場建設工作的通知》，其中主要內(nèi)容：
　?。?）轉正機制，我們預計在試點進展比較靠前的省份有望轉正（例如山西、山東等）；
　?。?）明確省級、區(qū)域級、省間電力現(xiàn)貨試運行時間節(jié)點；
　　（3）新能源2030年全面參與市場交易；新能源占比較高省份，適當放寬年度中長期合同簽約比例；分布式新能源裝機占比較高的地區(qū)，推動分布式新能源參與市場；
　?。?）參與主體，推動儲能、虛擬電廠、負荷聚合商等新型主體，同時探索推動新能源+儲能等新方式；
　?。?）費用分攤：現(xiàn)貨市場連續(xù)運行地區(qū)，調(diào)頻輔助服務費用可向用戶側疏導，隨著未來輔助服務費用逐步向用戶側疏導，用戶側電價會有所升高；
　?。?）價格上限：應滿足鼓勵調(diào)節(jié)電源頂峰需要并與需求側響應價格相銜接，價格下限：設置可參考當?shù)匦履茉雌骄儎映杀尽?br>　?。?）探索建立容量機制。
　　目前2大趨勢：（1）價格上下限會逐步放開（新能源電力入市），虛擬電廠和獨立儲能的IRR會提升；（2）輔助服務費用向用戶側傳導，用戶側電費承壓。
　　投資建議
　　電力現(xiàn)貨的加速建設，系統(tǒng)靈活性不足的地區(qū)價格上下限可能會有所擴大，虛擬電廠是提升系統(tǒng)靈活性的有效手段，價差的擴大有利于提升虛擬電廠的盈利性，建議關注#國能日新、朗新科技、金智科技、經(jīng)緯股份；
　　其次利好獨立儲能運營商，建議關注#萬里揚
　　最后利好分布式電源，建議關注#晶科科技、芯能科技。
　　風險提示：
　　電力市場機制推進不及預期的風險；研報使用的信息數(shù)據(jù)更新不及時的風險。