>> 申萬宏源-冰輪環(huán)境(000811)三季度業(yè)績符合預(yù)期，全年將實現(xiàn)穩(wěn)穩(wěn)的幸福-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 706KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
查浩,傅浩瑋,王珂 |
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事件：
公司發(fā)布2023年三季度業(yè)績，第三季度單季公司實現(xiàn)營收19.24億元，同比+15.18%，歸母凈利1.93億元，同比+29.31%；2023年Q1-3公司實現(xiàn)營收55.76億元，歸母凈利5.65億元，分別同比+29.77%和+71.51%，業(yè)績符合預(yù)期，主要原因系商用板塊和工業(yè)制冷板塊業(yè)績持續(xù)向好。
投資要點：
繼二季度業(yè)績創(chuàng)新高后，三季度業(yè)績符合預(yù)期，全年穩(wěn)穩(wěn)的幸福。2023年第三季度單季公司實現(xiàn)營收19.24億元，同比+15.18%，歸母凈利1.93億元，同比+29.31%；2023年Q1-3公司實現(xiàn)營收55.76億元，歸母凈利5.65億元，分別同比+29.77%和+71.51%，主要系商用板塊和工業(yè)制冷板塊業(yè)績持續(xù)向好。報告期內(nèi)，公司聚焦低碳能源技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，大力推廣冷凝余熱回收、城市低碳供暖與工業(yè)余能利用等節(jié)能減排技術(shù)，構(gòu)建冷、熱、水、汽、電、污、廢等多形態(tài)能源的互聯(lián)互通互補生態(tài)體系，并針對不同應(yīng)用場景，同時，公司聚焦壓縮機關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，集成永磁電機和變頻調(diào)節(jié)技術(shù)，實現(xiàn)機組能效突破。
“制造業(yè)+數(shù)智化技術(shù)”雙輪驅(qū)動制造業(yè)升級，氫能源裝備技術(shù)儲備充沛。報告期內(nèi)，公司以“制造業(yè)+數(shù)智化技術(shù)”的新型運營模式為轉(zhuǎn)型升級方向，推動一體化計劃拉動的連續(xù)流制造模式，不僅提高了生產(chǎn)效率還助力紅水機組、熱回收熱泵、凍干產(chǎn)品、智能凍結(jié)隧道等新產(chǎn)品訂貨增長。同時，報告期內(nèi)，公司聯(lián)合有關(guān)科研院所研制的噴油螺桿氫氣輸送壓縮機、燃料電池空氣壓縮機、燃料電池氫氣循環(huán)泵、高壓加氫壓縮機產(chǎn)品的整體性能達到國際先進水平，填補了國內(nèi)空白。
各業(yè)務(wù)板塊維持景氣，助力內(nèi)循環(huán)與雙碳戰(zhàn)略。在冷鏈裝備業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，提出加強國家骨干冷鏈物流基地、產(chǎn)銷冷鏈集配中心等大型冷鏈物流設(shè)施建設(shè)，推動冷鏈景氣度提升，公司傳統(tǒng)冷鏈業(yè)務(wù)景氣度有保障。在氫能裝備業(yè)務(wù)方面，2021年8月23日，氫能示范群第一批落地，北上廣三個城市群將推動氫能產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，公司憑借自身優(yōu)勢補齊國內(nèi)氫能技術(shù)短板，在報告期內(nèi)，公司與黃渤海新區(qū)簽訂了“低碳能源裝備技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”，在低碳裝備關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，并且，公司研制開發(fā)系列隔膜壓縮機替代進口，在氫能裝備領(lǐng)域持續(xù)突破。在碳捕捉業(yè)務(wù)方面，公司已掌握工業(yè)和有關(guān)能源產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的二氧化碳分離凈化再利用的相關(guān)碳捕捉技術(shù)，服務(wù)多個客戶的碳捕集、增壓提純以及液化等項目。公司多項業(yè)務(wù)處于戰(zhàn)略機遇期，精進實干助力國家內(nèi)循環(huán)及雙碳戰(zhàn)略實施。
盈利預(yù)測及投資評級：公司業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，多業(yè)務(wù)有望受益于內(nèi)循環(huán)和雙碳戰(zhàn)略，我們維持2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為6.78、8.80、11.08億元），目前股價對應(yīng)23-25年P(guān)E為15、12、9倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下滑，國內(nèi)訂單不及預(yù)期，雙碳目標推進緩慢。
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