>> 財通證券-新萊應材(300260)業(yè)績短期放緩，半導體業(yè)務前景可期-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
大小： |
514KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張益敏 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：新萊應材發(fā)布2023年三季度報：2023年第一季度至第三季度實現營收19.77億元，同比增長-0.70%；實現歸母凈利潤1.68億元，同比下滑38.81%；Q3單季度公司實現營收7.08億元，同比下滑7.53%。
大環(huán)境多重因素影響，業(yè)績短期承壓：由于國際地緣政治沖突、中美貿易摩擦等原因，海外市場拓展存在不確定性，對收入增長產生了不利影響。需求端，受半導體行業(yè)低迷的影響，半導體設備企業(yè)對公司產品的采購放緩緩。未來下游消費與半導體市場有望迎來復蘇，公司將再次步入高速發(fā)展的軌道。
半導體國產替代空間廣闊，公司超高純應用材料潛力大：半導體產業(yè)國產化趨勢不變，國產設備企業(yè)與國內晶圓廠對國產零部件需求迫切。公司半導體業(yè)務相關團隊擁有超過10年的研發(fā)經驗，在業(yè)內架構Nano Pure和Advantorr品牌，成功填補了國內在超高純應用材料零部件領域的空白。
食品無菌包裝配套服務能力突出：公司子公司山東碧海主要產品為紙鋁塑復合液態(tài)食品無菌包裝材料和無菌紙盒灌裝機及相關配套設備，國內少有為客戶提供“無菌包裝材料+灌裝機設備+設計工程”一站式服務的供應商，子公司山東碧海擬與莒南市政府就無菌包裝新材料智能工廠項目簽訂投資合作協議，市場份額有望提升。
投資建議：綜合考慮限制措施對國內半導體產業(yè)影響、消費市場狀況及公司核心產品與技術的研發(fā)進度，我們預計公司2023至2025年營收28.48/37.35/46.10億元,歸母凈利潤分別為2.68/4.45/6.17億元，對應PE為50.67/30.50/21.98倍，維持“增持”評級。
風險提示：半導體市場景氣度下行；國內半導體零部件需求放緩；新產品研發(fā)進度不及預期；行業(yè)競爭加劇。
|
|
