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投資要點(diǎn)
　　事件：公司公告：公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.18億元，同比增長(zhǎng)15.23%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.71億元，同比增長(zhǎng)22.33%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)18.00億元，同比增長(zhǎng)22.48%。
　　Q3單季收入增長(zhǎng)穩(wěn)健，凈利潤(rùn)增速較高。公司Q3單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.41億元，同比增長(zhǎng)16.75%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.09億元，同比增長(zhǎng)31.64%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6.95億元，同比增長(zhǎng)31.73%。公司Q3單季凈利率為22.76%，同比提升2.1pcts，環(huán)比提升1.02pcts。
　　毛利率同比提升明顯，費(fèi)用率保持平穩(wěn)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)毛利率39.57%，同比提升2.58pcts。前三季度銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為2.01%/3.94%/11.43%，分別同比變動(dòng)-0.03pcts/0.32pcts/0.33pcts。前三季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流18.84億元，同比減少2.78億元。
　　立足工業(yè)軟件自主可控，成長(zhǎng)空間充分打開。公司背靠寶武集團(tuán)，鋼鐵行業(yè)know-how積累深厚，當(dāng)前公司重點(diǎn)發(fā)力PLC等軟件產(chǎn)品，逐步實(shí)現(xiàn)鋼鐵領(lǐng)域工業(yè)軟件國(guó)產(chǎn)替代，同時(shí)寶聯(lián)登工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、寶羅機(jī)器人加速推進(jìn)，充分打開成長(zhǎng)天花板。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：根據(jù)公司最新財(cái)報(bào)，調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為25.78/31.39/38.02億元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期，需求不及預(yù)期