>> 信達證券-寶信軟件(600845)Q3凈利潤大幅增長，毛利率再提升，擬設立沙特分公司推進全球化征程-231020
| 上傳日期： |
2023/10/21 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔣穎 |
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事件：2023年10月20日，公司發(fā)布2023年第三季度報告，2023年第三季度實現(xiàn)營收31.41億元，同比增長16.75%，實現(xiàn)歸母凈利潤7.09億元，同比增長31.64%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.95億元，同比增長31.73%；同時發(fā)布第十屆董事會第十四次會議決議公告，董事會批準在沙特設立上海寶信軟件股份有限公司沙特阿拉伯分公司（暫定名，以下簡稱沙特分公司）。
點評：
季度凈利潤同比增速逐季度提升，Q3毛利率同比環(huán)比均提升，盈利能力持續(xù)增強；擬設立沙特分公司，海外業(yè)務有望得到進一步發(fā)展
從業(yè)績增速來看，公司2023Q3單季度實現(xiàn)歸母凈利潤7.09億元，同比增長31.64%，從今年Q1開始，公司歸母凈利潤同比增速呈現(xiàn)逐季度提升態(tài)勢，2023Q1、Q2、Q3歸母凈利潤同比增速分別為9.66%、23.74%、31.64%。從毛利率來看，2023Q3單季度實現(xiàn)毛利率39.76%，同比增長1.27個百分點，環(huán)比增長0.95個百分點，體現(xiàn)了公司盈利能力的持續(xù)提升。
根據(jù)公司公告，為服務在沙特建設的綠色低碳全流程厚板工廠，承接當?shù)叵嚓P項目并持續(xù)提供后續(xù)優(yōu)質服務，董事會批準在沙特設立上海寶信軟件股份有限公司沙特阿拉伯分公司（暫定名，最終名稱以當?shù)叵嚓P部門批準文件或許可證件為準，以下簡稱沙特分公司）。沙特分公司作為寶信軟件分支機構運作，負責當?shù)仨椖康南嚓P策劃、實施、運營等工作。我們認為，隨著海外分公司的落地，公司業(yè)務有望在海外得到積極推進，助力公司持續(xù)破圈發(fā)展。
今年以來，在自動化方面，公司在關鍵核心技術自主可控與破解行業(yè)“卡脖子”難題等領域持續(xù)取得突破，持續(xù)加大機器人、PLC、工藝模型等領域投入，實現(xiàn)機器人規(guī)?；?、標準化入駐“寶羅云”，提供平臺化運營服務；啟動一批新產(chǎn)品研發(fā)與首臺套攻關，不斷提升機器人業(yè)務核心競爭力；迭代優(yōu)化寶信新一代多核PLC主控產(chǎn)品，引領建立國內工業(yè)控制軟件及系統(tǒng)國產(chǎn)化生態(tài)；明確構建工藝模型技術生態(tài)圈的突破方向，探索基于寶聯(lián)登工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，依托人工智能，構建全流程、全產(chǎn)線工藝控制模型知識圖譜，形成以工具庫、模型庫、數(shù)據(jù)庫、案例庫為架構的核心技術平臺。
在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，寶聯(lián)登工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺逐步邁入產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展，產(chǎn)業(yè)生態(tài)套件ePlat進入規(guī)模化推廣階段，一網(wǎng)統(tǒng)管、智慧辦公相關通用組件建設上線；工業(yè)互聯(lián)套件iPlat聚焦生產(chǎn)現(xiàn)場痛點，解決工控軟件“卡脖子”問題，推出面向實時場景的、全集成、輕量化開發(fā)框架iPlat4J-Smart；工業(yè)大數(shù)據(jù)套件xData持續(xù)提升各類業(yè)務用戶的數(shù)據(jù)運用水平，提供一站式數(shù)據(jù)生態(tài)研發(fā)設計工具集；人工智能套件xAI實現(xiàn)AI模型高效構建管理，已沉淀多個核心工業(yè)智能算法模型庫；基于應用開發(fā)套件xDev發(fā)布低代碼組件并上線開發(fā)者社區(qū)。
公司的創(chuàng)新能力、行業(yè)地位和品牌形象持續(xù)得到鞏固和提升。寶聯(lián)登再次入選2023年度工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)國家“雙跨”平臺，始終保持國家第一梯隊，入圍中國科學院《互聯(lián)網(wǎng)周刊》2023工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)500強（排名第三）；榮獲中國軟件行業(yè)協(xié)“2022年軟件行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域領軍企業(yè)”“2022-2025中國軟件誠信示范企業(yè)”“2022年軟件行業(yè)典型示范案例”；多項產(chǎn)品榮膺“2022年度鋼鐵行業(yè)智能制造最佳、優(yōu)秀解決方案”；參與編制的國標獲評“2022年中國標準創(chuàng)新貢獻獎二等獎”；電磁冶金項目獲得“2022年度上海市技術發(fā)明獎一等獎”。
雙碳時代，公司作為央企旗下信息高科技公司及國產(chǎn)軟件提供商，深入踐行“新基建”、“產(chǎn)業(yè)鏈安全”、“自主可控”等國家戰(zhàn)略，圍繞關鍵核心技術國產(chǎn)化替代與破解行業(yè)“卡脖子”難題，持續(xù)加大研發(fā)投入，全面推進國產(chǎn)自主可控高端控制系統(tǒng)的規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化發(fā)展，賦能產(chǎn)業(yè)智慧化。
以大型PLC工業(yè)軟件為核心，賦能高端自動化業(yè)務全面發(fā)展
高端自動化是公司未來重點戰(zhàn)略方向，公司是國內稀缺的推出自主大型PLC控制系統(tǒng)的企業(yè)，在高端自動化領域擁有強勁的軟硬件一體化競爭實力，“三大核心增長邏輯”助推公司自動化業(yè)務打開廣闊發(fā)展空間。公司以大型PLC自動化工業(yè)軟件為核心，積極拓展機器人（搭配寶信自主研發(fā)的PLC）、SCADA工業(yè)軟件等自動化產(chǎn)品，同時有能力向大型DCS（DCS=PLC+SCADA）控制系統(tǒng)切入，持續(xù)延展自動化能力邊界，未來有望成長為國內全生態(tài)自動化龍頭。
公司自動化三大核心增長邏輯為：1）產(chǎn)品序列擴張：公司未來將從大型PLC向中大型PLC下沉，配齊高中端PLC產(chǎn)品線，并深化機器人、SCADA工業(yè)軟件等自動化產(chǎn)品布局，同時具備向DCS及DCS控制系統(tǒng)擴張的能力；2）增量+存量替換邏輯：雙碳時代+國產(chǎn)替代背景下，以鋼鐵行業(yè)為代表的流程型行業(yè)“有必要+有能力”大力投入資本開支布局智能制造；大型PLC/DCS將逐漸開始進入到存量替換新周期；自動化產(chǎn)品標準化程度更高，跨行業(yè)擴張潛力十足；3）毛利率提升邏輯：自動化產(chǎn)品毛利率較高，有望帶動整體盈利能力提升。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺厚積薄發(fā)，夯實智能制造云化基石
公司高度重視工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，自主研發(fā)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺寶聯(lián)登xIn3Plat和
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