>> 國元證券-2023年11月金股組合及投資邏輯(2023年第11期)-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 898KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
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作者： |
房倩倩 |
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市場觀點
經(jīng)過10月以來的調(diào)整，市場下探較多，接近月末利空和悲觀情緒逐漸出清，指數(shù)也在跌破3000點以后迎來抄底資金，疊加近期國內(nèi)穩(wěn)增長政策，大盤基本已經(jīng)完成初步筑底。
目前來看，市場底部特征明顯，但對于未來尚缺乏足夠樂觀的信心。一方面，估值的確是比較好的位置，中長期布局十分具有吸引力；另一方面，盈利預(yù)期在三季報的披露過程中盡管不排除個別α存在，但整體下調(diào)的事實更重要。此外，對于存量博弈的市場而言，好的行業(yè)比較難找，資金行業(yè)配置的共識度偏低，體現(xiàn)為量價偏弱和行業(yè)輪動較快的特征。
我們認為，當(dāng)下市場底部特征明顯，短期修復(fù)值得期待，等待三季報業(yè)績出清后或有反轉(zhuǎn)機會。短期來看，積極因素在持續(xù)累積，A股短期急跌后悲觀情緒釋緩，空方力量的抵抗將趨弱，基本面、政策面的支撐都在逐漸增加，外部影響趨緩，短期修復(fù)值得期待，但其持續(xù)性尚且存疑，經(jīng)濟活力、地產(chǎn)問題、地方債務(wù)等仍然棘手，修復(fù)力量消化后若缺乏持續(xù)性的利多支撐可能重歸震蕩，短期三季報的業(yè)績出清可能也會影響此輪修復(fù)力度。接近年底，政策預(yù)期可能也是未來方向之一，關(guān)注國內(nèi)相關(guān)會議召開及定調(diào)，尋找符合政策支持方向的相關(guān)行業(yè)，確定性更高。
行業(yè)配置方面，三季報窗口期可能是近期熱點，推薦關(guān)注基本面見底、業(yè)績反轉(zhuǎn)的消費電子、軍工，謹慎部分行業(yè)盈利下調(diào)的利空；傳統(tǒng)主線上，成長方面建議關(guān)注圍繞華為鏈展開的輪動行情、中美緩和受益的醫(yī)藥和新能源；經(jīng)濟復(fù)蘇主線上具體行業(yè)共識度較低，但大多板塊可能有底部修復(fù)機會，可以關(guān)注指數(shù)行情，彈性邊走邊看。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟恢復(fù)及政策發(fā)力不及預(yù)期；個股自身經(jīng)營風(fēng)險。
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