>> 浙商證券-宏觀專題研究：中央金融工作會議引領金融高質(zhì)量發(fā)展-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
大小： |
408KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
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作者： |
李超,孫歐,張迪 |
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核心觀點
中央金融工作會議2023年10月30日至31日在北京舉行，我們認為本次會議為當前及今后一個時期我國金融高質(zhì)量發(fā)展做出全面、清晰引領。其一，加強黨中央對金融工作的統(tǒng)一領導；其二、針對金融亂象，深刻把握金融工作的政治性和人民性；其三、金融為實體經(jīng)濟做好高質(zhì)量服務，優(yōu)化資金供給；其四、打造現(xiàn)代金融機構和市場體系，完善金融機構定位；其五、加強金融監(jiān)管，促進金融高水平開放；其六、防范化解地方債務風險，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度；其七、防范化解金融風險，合理引導預期。
一、加強黨中央對金融工作的統(tǒng)一領導
會議指出，加強黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導，是做好金融工作的根本保證。1997年以來每5年召開一次全國金融工作會議，是金融業(yè)最高規(guī)格政策部署會議，而此次會議冠名為“中央金融工作會議”，是加強黨中央對金融工作統(tǒng)一領導的重要體現(xiàn)。完善黨領導金融的工作機制，一方面要突出中央金融委員會的作用，將其作為金融工作統(tǒng)籌協(xié)調(diào)把關的核心部門，另一方面要發(fā)揮好中央金融工作委員會的作用，切實加強金融系統(tǒng)的黨建工作。
二、針對金融亂象，深刻把握金融工作的政治性和人民性
2019年銀保監(jiān)會召開主題關于“各種金融亂象得到有效遏制”的發(fā)布會中曾指出“違法違規(guī)經(jīng)營行為和非法金融活動得到有效治理，各種影子銀行活動得到有效監(jiān)管，金融風險總體上得到有效控制，金融安全穩(wěn)定得到有效維護，金融風險從發(fā)散狀態(tài)轉向收斂狀態(tài)，也基本遏制、轉變了金融資金脫實向虛的局面，使更多的金融資金脫虛向?qū)?，流向?qū)嶓w經(jīng)濟。”
對于此類金融亂象的治理，應深刻把握金融工作的政治性和人民性。金融的政治性，應堅持加強黨的全面領導和黨中央集中統(tǒng)一領導；金融的人民性，則應該牢固樹立以人民為中心的發(fā)展思想，尤其是堅持普惠金融發(fā)展為了人民、依靠人民、成果由人民共享。
三、金融為實體經(jīng)濟做好高質(zhì)量服務，優(yōu)化資金供給
會議指出金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務，并提出優(yōu)化資金供給結構。我們認為該政策導向主要體現(xiàn)為兩個方面，其一是保持貨幣政策的穩(wěn)健性，注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱；其二是優(yōu)化資金投向，重點為重大戰(zhàn)略、重大領域和薄弱環(huán)節(jié)提供優(yōu)質(zhì)金融服務，將更多金融資源著重支持科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)等領域。預計未來我國貨幣供應將是總量和結構雙重調(diào)節(jié)，結構性政策工具將發(fā)揮核心作用。
四、打造現(xiàn)代金融機構和市場體系，完善金融機構定位
我們認為，發(fā)展金融市場的重點在于疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道、優(yōu)化融資結構，其中股票發(fā)行注冊制、多元化股權融資和債券市場高質(zhì)量發(fā)展等是重要方向，有助于多渠道促使資金更好地服務實體經(jīng)濟。
我們認為，金融市場的高質(zhì)量發(fā)展須依靠強化金融機構的作用及定位。一是培育一流的投資銀行和投資機構提高上市公司質(zhì)量、促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展；二是，強化政策性金融機構職能定位；三是，發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能；四是，支持國有大型金融機構做優(yōu)做強，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石；五是嚴格中小金融機構準入標準和監(jiān)管要求，立足當?shù)亻_展特色化經(jīng)營。
五、加強金融監(jiān)管，促進金融高水平開放
會議強調(diào)，要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險。切實提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴厲打擊非法金融活動。我們預計后續(xù)金融監(jiān)管逐步實現(xiàn)全覆蓋，一方面通過推進央地金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，另一方面推動數(shù)據(jù)共享，提高數(shù)字化監(jiān)管能力。在此基礎上，我們判斷或進一步構建與金融高水平開放要求相適應的監(jiān)管體系，在確保國家金融和經(jīng)濟安全的前提下，穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。
六、防范化解地方債務風險，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度
會議要求“建立防范化解地方債務風險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應的政府債務管理機制”，統(tǒng)籌發(fā)展與安全背景下，防范地方政府債務風險是高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎，一攬子化債方案、地方政府特殊再融資債券等對于化解短期地方政府債務風險有突出作用，但更需要建立長效機制對長期地方政府債務壓力進行逐步化解，以改革破局。此外，會議提出“健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理”。我們認為，圍繞房地產(chǎn)發(fā)展新模式，本次會議提出了清晰要求，在健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度的基礎上，要一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設。
七、防范化解金融風險，合理引導預期
會議提出“經(jīng)濟金融風險隱患仍然較多”，“防范化解金融風險”，“合理引導預期，防范風險跨區(qū)域
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