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◆市場(chǎng)行情:市場(chǎng)表現(xiàn)方面,近兩周市場(chǎng)有明顯下跌。截止10月27日,REITs市場(chǎng)總體市值859億元，較兩周前3.70%，下降幅度較上一個(gè)統(tǒng)計(jì)周期(2023.9.25-2023.10.13) (-1.33%)有所增加。在REITs市場(chǎng)部分項(xiàng)目解禁的沖擊下,前期部分反彈漲幅較大的產(chǎn)品經(jīng)歷明顯回調(diào)，疊加近期美債高收益率對(duì)于全球流動(dòng)性的沖擊，中證REITs近兩周出現(xiàn)顯著回調(diào),跌幅高于股市和債市。
　　近期REITs市場(chǎng)利好政策頻出,政府對(duì)REITs市場(chǎng)建設(shè)關(guān)注度持續(xù)上升。繼10月20日證監(jiān)會(huì)修訂相關(guān)指引，將公募REITs試點(diǎn)資產(chǎn)類型拓展至消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施后，僅僅-周后，包括理華夏華潤、中金印力兩單消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITS的首批四個(gè)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs已獲得證監(jiān)會(huì)、深交所同步受理，標(biāo)志著消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs正式啟航。首批消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs底層資產(chǎn)均較為優(yōu)質(zhì)，運(yùn)營穩(wěn)定性良好，經(jīng)營業(yè)績(jī)具備較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。
　　消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目的落地進(jìn)-一步豐富了當(dāng)前市場(chǎng)的資產(chǎn)類型,為投資者提供了更加多樣化的投資選擇,同時(shí)對(duì)進(jìn)一步盤活優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)，促進(jìn)消費(fèi)領(lǐng)域的投資發(fā)展起到了積極作用。另- -方面，截止10月27日,公募REITs三季報(bào)全部披露完畢,28只公募REIT's里有27只實(shí)現(xiàn)單季度盈利，業(yè)績(jī)?nèi)婊嘏?基本面的改善疊加政策利好，REITs市場(chǎng)整體情緒有望得到提振。
　　流動(dòng)性: REITs市場(chǎng)總體層面，綜合成交額、成交量和換手率三方面的數(shù)據(jù)，近兩周市場(chǎng)成交活躍度較前兩周有所分化。近兩周REITS日均成交額為2.38億元，較前兩周環(huán)比下降3.64%。近兩周市場(chǎng)日均成交量錄得0.58億份，環(huán)比+1.75%。我們按照流通市值加權(quán)計(jì)算整體REITs市場(chǎng)的日換手率。近兩周REITs市場(chǎng)區(qū)間日均換手率1.009,較前兩周市場(chǎng)0.70%的換手率有所上行。大宗交易方面則有所改善，近兩周REITs市場(chǎng)每個(gè)交易日均出現(xiàn)大宗交易，交易頻次顯著提高，交易規(guī)模較前兩周大幅增長(zhǎng)。
　　估值:截至2023年10月27日共有17只REITs產(chǎn)品估值低于其對(duì)應(yīng)的ABS估值，相較于前兩周增加了4只，在前期解禁及流動(dòng)性沖擊下，REITs市場(chǎng)估值已到達(dá)地位，配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。截止10月27日,相對(duì)凈值溢價(jià)率最高的是中航首鋼生物質(zhì)REIT,溢價(jià)率達(dá)30.95%;相對(duì)凈值折價(jià)率最高的仍是華夏中國交建REIT,折價(jià)率37.659%,折價(jià)率較兩周前有所加深。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:基本面修復(fù)慢于預(yù)期;地緣政治因素等不確定性因索影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好;流動(dòng)性沖擊。