久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　10月27日，滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)布2023年三季報(bào)，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收23.90億元，同比下降7.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.13億元，同比增長68.76%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.63億元，同比增虧1.52億元。
　　點(diǎn)評：
　　受半導(dǎo)體周期性調(diào)整影響，雖然2023年前三季度公司營收和利潤端下滑，但積極加大擴(kuò)產(chǎn)和備貨力度搶占市場。2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收23.90億元，同比下降7.94%，公司受半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍處于周期性調(diào)整的大環(huán)境影響，營收端略有下滑。另一方面，公司持續(xù)投入擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，相關(guān)成本費(fèi)用增加，公司2023Q3毛利率為15.08%，同比下降8.18 pct，環(huán)比下降2.03 pct。公司加大擴(kuò)產(chǎn)和備貨力度，固定資產(chǎn)為58.79億元，同比增加16.70%；在建工程為46.52億元，同比增加229.75%；存貨為13.87億元，同比增加76.88%；購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為35.39億元，同比增長134.96%。面對下游需求周期性波動(dòng)，公司積極擴(kuò)產(chǎn)并投入研發(fā)，2023年前三季度研發(fā)費(fèi)用為1.75億元，同比增長12.87%。
　　隨著下游芯片制造企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)充和逐步投產(chǎn)，300mm半導(dǎo)體硅片市場長期仍將處于持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2024-2026年半導(dǎo)體硅片將出現(xiàn)供需緊張的局面。受新能源汽車、5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等終端市場的驅(qū)動(dòng)，半導(dǎo)體行業(yè)有望迎來行業(yè)復(fù)蘇。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2022年第四季度，全球半導(dǎo)體硅片出貨面積為3,589百萬平方英寸，較第三季度下降4.06%。根據(jù)半導(dǎo)體硅片企業(yè)日本勝高預(yù)計(jì)，2023年全球300mm半導(dǎo)體硅片市場的供應(yīng)緊張局面在一定程度得到緩解，但隨著下游芯片制造企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)充和逐步投產(chǎn)，在2024-2026年有望再次出現(xiàn)供需緊張局面，半導(dǎo)體硅片市場、特別是300mm半導(dǎo)體硅片市場長期仍將處于持續(xù)增長的市場環(huán)境。
　　公司持續(xù)推動(dòng)300mm半導(dǎo)體硅片項(xiàng)目，不斷完善半導(dǎo)體硅片產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司積極投資300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能建設(shè)工作，公司集成電路制造用300mm高端硅片研發(fā)與先進(jìn)制造項(xiàng)目300mm高端硅基材料研發(fā)中試項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。子公司上海新昇正在實(shí)施的新增30萬片/月300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)新增產(chǎn)能7萬片/月；子公司新傲科技和Okmetic 200mm及以下拋光片、外延片合計(jì)產(chǎn)能超過50萬片/月；子公司新傲科技和Okmetic200mm及以下SOI硅片合計(jì)產(chǎn)能超過6.5萬片/月。
　　公司盈利預(yù)測及投資評級：公司把握半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的歷史機(jī)遇，積極進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)大硅片產(chǎn)品。預(yù)計(jì)2023-2025年公司EPS分別為0.15元，0.19元和0.23元，對應(yīng)現(xiàn)有股價(jià)PE分別為58X，33X和20X，維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游需求放緩；（2）業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期；（3）市場競爭加劇