| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
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作者： |
符旸,董忠云 |
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事件:中央金融工作會議在北京舉行，全面部署金融工作
中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平在重要講話中總結(jié)黨的十八大以來金融工作,分析金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢，部署當(dāng)前和今后-一個時期的金融工作。中共中央政治局常委李強(qiáng)對做好金融工作作了具體部署。
以全面加強(qiáng)金融監(jiān)管為重要抓手，加快建設(shè)金融強(qiáng)國
會議強(qiáng)調(diào)，金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈,是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù),防范化解風(fēng)險，堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。
“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”的表述值得重點(diǎn)關(guān)注，充分體現(xiàn)了金融對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要地位，我國已經(jīng)是金融大國需要向金觸強(qiáng)國轉(zhuǎn)向,這種轉(zhuǎn)向意味著金融發(fā)展需要更加注重高質(zhì)量，效率與風(fēng)險防控要優(yōu)先于規(guī)模擴(kuò)張從近幾年金融監(jiān)管趨向來看,這種轉(zhuǎn)向?qū)嶋H上已經(jīng)在驅(qū)動的過程中。而“加快”的提法顯示轉(zhuǎn)變進(jìn)程需要提速，相關(guān)政策力度有望進(jìn)一一步加碼，對金融業(yè)總體發(fā)展形成利好。
同時，“全面加強(qiáng)金融監(jiān)管”的提法也值得高度關(guān)注,顯示強(qiáng)監(jiān)管會成為推動建設(shè)金融強(qiáng)國的重要抓手。同時，會議提出，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險隱患仍然較多,金融監(jiān)管和治理能力薄弱，金融系統(tǒng)要下決心從根本上解決這些問題，當(dāng)前和今后一一個時期，以全面加強(qiáng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險為重點(diǎn)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
因此,強(qiáng)化監(jiān)管、控制風(fēng)險大概率會成為未來較長時間內(nèi)金融領(lǐng)域的基本政策基調(diào)。監(jiān)管的強(qiáng)化有助于宏觀層面金融業(yè)的健康發(fā)展,但對微觀層面單個金融機(jī)構(gòu)來說，監(jiān)管加強(qiáng)可能會帶來合規(guī)風(fēng)控等經(jīng)營層面壓力的提升。
將所有金融活動全部納入監(jiān)管，有效防范化解金融風(fēng)險
在金融防風(fēng)險的具體操作層面，會議做出了全面部署。
針對金融機(jī)構(gòu),會議提出要切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性,依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和官區(qū)，嚴(yán)格執(zhí)法、敢于亮劍，嚴(yán)厲打擊非法金融活動。及時處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險。相關(guān)表述充分體現(xiàn)了中央加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的決心和力度，而對中小金融機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管和風(fēng)險防控可能作為后續(xù)監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域。
針對地方債務(wù)，會議提出健立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。針對地方政府債務(wù)風(fēng)險,7月24日的中央政治局會議提出要“制定實(shí)施- -攬子化債方案”，此后地方政府密集發(fā)行特殊再融資債券，緩解短債償還壓力的同時促進(jìn)隱性債務(wù)的顯性化有利于加強(qiáng)政府債的透明監(jiān)管。預(yù)計(jì)后續(xù)特殊再融資債券發(fā)行可能還將提速，同時中央層面?zhèn)鶆?wù)負(fù)擔(dān)相對較輕,中央加杠桿并進(jìn)一步加大向地方的轉(zhuǎn)移支付,緩解地方財(cái)政壓力,或是未來會采取的重要手段。
針對房地產(chǎn)領(lǐng)域,會議提出促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，- -視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程"建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式?！? -視同仁"的提法意味著民營房企的融資環(huán)境有望進(jìn)-步改善，債務(wù)風(fēng)險相應(yīng)將得到平抑。因城施策以及更好支持剛性和改善型住房需求意味著促進(jìn)房地產(chǎn)銷售端回暖仍是目前房地產(chǎn)調(diào)控的重要任務(wù)，在見到實(shí)質(zhì)成效之前，各地地產(chǎn)調(diào)控政策放寬有望持續(xù)推進(jìn)。
貨幣政策更加注重結(jié)構(gòu)引導(dǎo),明確金融資源重點(diǎn)投向五大領(lǐng)域。
會議提出，始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加往重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié),充實(shí)貨幣政策工具箱?；谏鲜霰硎?，由于目前穩(wěn)內(nèi)需、促復(fù)蘇是宏觀政策的重要焦點(diǎn)之一，因此可以預(yù)期后續(xù)貨幣政策將繼續(xù)因應(yīng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)做出調(diào)整，如果經(jīng)濟(jì)動能恢復(fù)不及預(yù)期，包括降準(zhǔn)、降息在內(nèi)的進(jìn)一步的貨幣寬松措施可以期待。
同時，會議強(qiáng)調(diào)了要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國家糧食和能源安全等。盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。上述表述顯示貨幣政策將更加注重結(jié)構(gòu)引導(dǎo),因此結(jié)構(gòu)型工具的優(yōu)先級預(yù)計(jì)會高于總量型工具,這也意味著貨幣調(diào)控將更加注重精準(zhǔn)與高效。會議明確了金融資源要重點(diǎn)服務(wù)科技、綠色、普惠.養(yǎng)老、數(shù)字五大領(lǐng)域，相關(guān)政策利好可期，對應(yīng)資本市場上的主題性機(jī)會也值得關(guān)注。
金融機(jī)構(gòu)分化可能加速，進(jìn)一步對外開放威會加大國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的競爭壓力
會議提出，完善機(jī)構(gòu)定位，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力
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