久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

10月百強(qiáng)權(quán)益銷售額累計(jì)同比-14%，單月環(huán)比微增4%。10月銷售同環(huán)比并無明顯起色，雖然9月各地政策大幅放松對需求的釋放起到了一定提振作用，但是因?yàn)楫?dāng)前購房者信心較弱，存量需求釋放后新增需求并未跟進(jìn)，10月后兩周市場熱度較前兩周明顯走弱。我們認(rèn)為單一政策的效果是有限度的，市場信心的修復(fù)仍需持續(xù)的政策加碼。當(dāng)下的主要關(guān)注點(diǎn)仍然是政策的持續(xù)釋放的節(jié)奏，尚未進(jìn)入政策落地完畢討論基本面可持續(xù)性的階段。隨著政策陸續(xù)加碼，效果也會逐層推進(jìn)，預(yù)計(jì)總量彈性仍弱，但一二線結(jié)構(gòu)性效果更強(qiáng)。10月TOP100房企操盤口徑銷售金額4067.6億元，同比降低27.5%，環(huán)比增長0.6%；權(quán)益口徑銷售金額3122.1億元，同比降低27.6%，環(huán)比增長3.8%。1-10月TOP100房企實(shí)現(xiàn)操盤口徑銷售金額45635.0億元，同比降低12.8%，較上月累計(jì)同比降低1.8pct；權(quán)益口徑銷售金額為35822.8億元，同比降低13.5%，較上月累計(jì)同比降低1.6pct，權(quán)益比70.2%。
　　操盤口徑各梯隊(duì)房企銷售額累計(jì)值均同比下滑，TOP10和TOP11-20降幅較低，而TOP21-30房企降幅最大。從2023年1-10月操盤口徑銷售金額來看，跌幅最小的是TOP10房企，同比下降8.2%；TOP11-20房企排名第二，同比下降11.6%。跌幅最大的是TOP21-30房企，同比下降21.5%。從2023年1-10月權(quán)益口徑銷售金額來看，跌幅最小的是TOP10房企，同比下降6.4%；TOP11-20房企排名第二，同比下降14.1%。跌幅最大的是TOP21-30房企，同比下降21.0%。
　　對比2023年1-10月與去年同期，操盤口徑銷售的門檻均出現(xiàn)下降，跌幅最小的是10強(qiáng)門檻。具體看，10強(qiáng)門檻從1452.6億元下降至1391.0億元，同比下降4.2%；20強(qiáng)門檻從629.7億元下降至525.5億元，同比下降16.5%；30強(qiáng)門檻從407.6億元下降至327.5億元，同比下降19.7%；50強(qiáng)門檻從248.5億元下降至205.1億元，同比下降17.5%；100強(qiáng)門檻從98.4億元下降至87.4億元，同比下降11.2%。
　　企業(yè)間銷售分化嚴(yán)重，TOP40房企中超一半10月權(quán)益銷售額環(huán)比下跌，國央企及少數(shù)優(yōu)質(zhì)民企表現(xiàn)更好。從1-10月累計(jì)操盤口徑銷售金額來看，保利發(fā)展最高為3351.0億元，其次為萬科地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、華潤置地、招商蛇口，分別實(shí)現(xiàn)銷售金額2908.1、2508.4、2431、2287.0億元。從累計(jì)操盤口徑銷售金額增速看，TOP40房企有18家實(shí)現(xiàn)同比正增長，較上月減少3家。重點(diǎn)房企1-10月銷售額同比表現(xiàn)較好的有：華發(fā)股份37%、建發(fā)房產(chǎn)23%、華潤置地16%、中海地產(chǎn)13%、招商蛇口12%、濱江集團(tuán)11%。
　　投資建議：中國房地產(chǎn)走過2021年大周期拐點(diǎn)后，未來主旋律是分化，看好“一線+不超過三分之二的二線+少量三線”這個(gè)城市組合包，在政策加碼到位之下，總量下方有底，上方量價(jià)均有一定彈性，能在未來中周期跑贏全國整體水平。我們看好優(yōu)質(zhì)房企在這個(gè)階段持續(xù)跑贏同行。擇股方向包含以下幾個(gè)方向：（1）基本面股票：A股：華發(fā)股份、濱江集團(tuán)、建發(fā)股份、招商蛇口、保利發(fā)展等；H股：越秀地產(chǎn)、綠城中國、華潤置地、中國海外發(fā)展、建發(fā)國際、綠景中國地產(chǎn)、貝殼等；（2）一線政策落地概念、城中村改造概念：北京—城建發(fā)展等；深圳—天健集團(tuán)等；（3）現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)異、負(fù)債少、相對抗周期波動(dòng)的物業(yè)：A股關(guān)注招商積余；H股關(guān)注華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺速度和執(zhí)行力度不及預(yù)期，基本面下行引發(fā)連鎖反應(yīng)。