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事件
　　10月31日，高華科技發(fā)布2023年三季報(bào)。2023Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營收2.23億元，同比增長11%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.61億元，同比增長5%。
　　點(diǎn)評
　　1、業(yè)績穩(wěn)步增長，盈利能力基本穩(wěn)定。2023Q1-Q3，公司營收2.23億元，同比增長11%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.61億元，同比增長5%；2023Q3單季度，公司營收0.79億元，同比增長13%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.20億元，同比增長7%。2023Q1-Q3，公司銷售毛利率57.17%，處于2020-2022年銷售毛利率57.12%-60.46%的范圍內(nèi)；公司四費(fèi)費(fèi)率27.72%，處于2020-2022年四費(fèi)費(fèi)率25.78%-29.14%的范圍內(nèi)，公司盈利能力和費(fèi)用率基本穩(wěn)定。
　　2、加強(qiáng)研發(fā)奠定公司長期發(fā)展基礎(chǔ)，成功承擔(dān)科技部國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃。2023Q1-Q3，公司研發(fā)投入3192萬元，同比增長24%；2023Q3單季度，公司研發(fā)投入1326萬元，同比增長52%。截至2023H1末，公司研發(fā)人員89人，同比增長44%。2023年，公司作為課題任務(wù)單位承擔(dān)科技部國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“時(shí)速350公里及以上高鐵牽引和制動(dòng)系統(tǒng)控制狀態(tài)檢測傳感器研制及應(yīng)用”項(xiàng)目中的壓力傳感器多參數(shù)溫漂檢測與抑制補(bǔ)償技術(shù)、線性與非線性誤差補(bǔ)償技術(shù)研究以及高精度壓力傳感器、高精度溫壓復(fù)合傳感器研制，體現(xiàn)了公司研發(fā)和技術(shù)實(shí)力受到認(rèn)可，研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充以及持續(xù)的研發(fā)投入奠定公司長期發(fā)展基礎(chǔ)。
　　3、存貨保持增長、生產(chǎn)交付準(zhǔn)備充分，資金充裕、結(jié)構(gòu)性存款和理財(cái)產(chǎn)品有望增厚公司業(yè)績。截至2023Q3末，公司存貨1.67億元，較年初增長21%。截至2023Q3末，公司貨幣資金7.40億元，較年初1.32億元增加6.08億元；交易性金融資產(chǎn)5.11億元，較年初0.50億元增加4.61億元。
　　4、我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤為1.21、1.57和1.95億元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE估值為43、33、27倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　軍品市場需求不及預(yù)期；工業(yè)領(lǐng)域市場拓展不及預(yù)期；產(chǎn)品降價(jià)或原材料成本上漲超出預(yù)期等。