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事件描述：
　　公司發(fā)布2023年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告：2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.24億元，同比下降9.46%；歸母凈利潤(rùn)為16.14億元，同比下降9.37%；歸母扣非凈利潤(rùn)為14.39億元，同比減少13.65%；基本每股收益為1.2772元。
　　事件點(diǎn)評(píng)：
　　公司中報(bào)業(yè)績(jī)符合我們之前的預(yù)期，Q3營(yíng)收降幅收窄。
　　2023年Q3公司營(yíng)業(yè)收入11.80億元，同比下降3.49%，H1同比下降12.58%，營(yíng)收降幅收窄；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.85億元，同比下降9.24%，H1同比下降9.44%，降幅基本持平。整體呈現(xiàn)業(yè)務(wù)持續(xù)向好的趨勢(shì)。
　　Q3財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.47%，環(huán)比Q2增加3.92%；管理費(fèi)用率為2.7%，環(huán)比Q2增加0.35%；銷售費(fèi)用率為5.61%，環(huán)比Q2增加0.38%。
　　第三季度會(huì)議產(chǎn)品和云辦公終端呈現(xiàn)積極變化，同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。
　　智能安卓視訊一體機(jī)MeetingBar A10、超清分體式視訊終端MeetingEye500等全能化終端已面向市場(chǎng)，在會(huì)議室場(chǎng)景上做了延伸和補(bǔ)足。
　　AI視頻會(huì)議設(shè)備SmartVision 60及MVC三代市場(chǎng)反響熱烈，與微軟聯(lián)手持續(xù)推進(jìn)會(huì)議室智能化體驗(yàn)升級(jí)；并且完成迭代更新的BH系列藍(lán)牙耳麥也已投放市場(chǎng)。
　　公司計(jì)劃在四季度發(fā)布全新UME統(tǒng)一通信與協(xié)作解決方案V47、升級(jí)智慧大樓解決方案，以研發(fā)為核心，精研產(chǎn)品，賦能產(chǎn)品力持續(xù)創(chuàng)新，提供更智能更高效的數(shù)字化溝通模式。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年的營(yíng)業(yè)收入分別為44.32億元、48億元、55.37億元，歸母凈利潤(rùn)為20.67億元、21.64億元、23.91億元，對(duì)應(yīng)PE為20.39X、19.47X、17.63X。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致公司毛利率受損；下游行業(yè)滲透率不及預(yù)期影響公司業(yè)務(wù)的增速；海外宏觀衰退導(dǎo)致業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期。