>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：高開回落震蕩整理，成交量能繼續(xù)減少-231102
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯英民 |
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高開回落震蕩整理 成交量能繼續(xù)減少
周三滬深股指縮量震蕩整理，股指前市雙雙高開后即出現(xiàn)快速回落，股指全天基本圍繞前一天收盤指數(shù)上下波動(dòng)，全天汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊在連續(xù)多日下跌后展開反彈，超導(dǎo)概念盤中拉升表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但代表人氣的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)整體依然欠佳，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速切換。盤中板塊熱點(diǎn)延續(xù)分化，其中超導(dǎo)、醫(yī)藥和汽車零部件板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，貴金屬、保險(xiǎn)和能源鋰電板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤漲跌互現(xiàn)，全天兩市成交量0.81萬億繼續(xù)快速減少，市場(chǎng)活躍度有所下降。
茅臺(tái)提高出廠價(jià)滬深股指雙雙高開，但由于市場(chǎng)追隨意愿有限股價(jià)高開后快速回落，由于權(quán)重較大進(jìn)而帶動(dòng)了股指的整體回落，而代表人氣的科創(chuàng)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體表現(xiàn)欠佳，對(duì)市場(chǎng)還是形成了一定的負(fù)面影響。中央金融工作會(huì)議召開對(duì)資本市場(chǎng)提出了戰(zhàn)略性指導(dǎo)意見，但對(duì)市場(chǎng)的短期影響相對(duì)有限，因此市場(chǎng)投資者的參與意愿并不積極，我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但由于真正的市場(chǎng)底仍需要有一個(gè)反復(fù)磨練確認(rèn)的過程，尤其近期股指再度持續(xù)下挫并創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失仍需時(shí)日治愈恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。歐美不斷加大對(duì)烏克蘭的軍事援助導(dǎo)致俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)沖突趨于長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)對(duì)峙升級(jí)趨于惡化，巴以沖突進(jìn)入白熱化戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)，中東國(guó)家和以色列之間矛盾日益激增，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對(duì)未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升。美聯(lián)儲(chǔ)表示“軟著陸”為首要目標(biāo)但非基本預(yù)期，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率快速上升，表明市場(chǎng)對(duì)美國(guó)聯(lián)邦基金利率將長(zhǎng)期處于高位的預(yù)期，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來仍面臨通脹和銀行流動(dòng)性危機(jī)的雙重威脅；美國(guó)通脹高于市場(chǎng)預(yù)期引發(fā)美債市場(chǎng)劇烈震蕩，人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，巴以宣戰(zhàn)中東局勢(shì)撲哧迷離，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，人民幣貶值南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，自今年5月開始指數(shù)沖高受阻出現(xiàn)快速回落調(diào)整走勢(shì)，市場(chǎng)人氣急速回落，8月下旬市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下跌股指創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)，成交量持續(xù)下降市場(chǎng)信心遭受重挫。上周股指在加速下跌創(chuàng)出年內(nèi)新低后出現(xiàn)逐級(jí)回升走勢(shì)，市場(chǎng)短期低點(diǎn)基本探明股指開始展開一輪震蕩上行走勢(shì)；周一股指延續(xù)上周回升勢(shì)頭繼續(xù)緩步回升，成交量重回萬億上方，但周二量能快速減少重新回到萬億下方，周三股指縮量震蕩整理，表明目前市場(chǎng)的人氣仍較脆弱有待凝聚和恢復(fù)。雖然目前股指收復(fù)了短期均線但仍受制于所有周均線的反壓，因此我們堅(jiān)持認(rèn)為近期股指的回升其超跌技術(shù)性反彈的概率較大，而隨著股指逐漸上行上檔多空分界嶺的壓力也開始逐步顯現(xiàn)，因此預(yù)期短期股指延續(xù)寬幅震蕩，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。
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