>> 華安證券-固定收益深度報告：2個月倒計時，再看資本管理辦法-231031
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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| 2877KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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征求意見稿vs新巴Ⅲ，政策或?qū)⑷绾握{(diào)整？
《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》2月18日發(fā)布，考慮到目前仍未發(fā)布執(zhí)行延期方案，我們預(yù)計于資本管理辦法明年初能如期實施。
對比新巴Ⅲ，國內(nèi)新資本管理辦法主要區(qū)別有兩點。一是按銀行間業(yè)務(wù)規(guī)模及風險差異劃分為三檔，適用不同的資本監(jiān)管體系；二是信用風險計量中具體項目風險權(quán)重調(diào)整。但總體來看，征求意見稿基本遵循新巴Ⅲ中重構(gòu)第一支柱下風險加權(quán)資產(chǎn)計量準則、完善第二支柱監(jiān)督管理規(guī)定、提升第三支柱信息披露標準的相關(guān)規(guī)定。
各類風險資產(chǎn)計量發(fā)生了哪些變化？信用風險方面，細化權(quán)重法風險暴露分類標準，限制內(nèi)部評級發(fā)使用范圍。市場風險方面，新標準法分別計量基于敏感度方法的資本要求、違約風險資本要求和剩余風險附加資本要求。操作風險方面，基本指標法仍以總收入為基礎(chǔ)計量操作風險，標準法中引入業(yè)務(wù)指標和內(nèi)部損失乘數(shù)作為風險資產(chǎn)的調(diào)整因子。
信用風險權(quán)重法調(diào)整了哪些？可以分為三類。第一，新增風險暴露類別，如對合格資產(chǎn)擔保債券的風險暴露、已違約風險暴露（不含股權(quán)投資）。第二，調(diào)整了部分風險暴露的敞口權(quán)重，如對次級債及TLAC債務(wù)工具的風險權(quán)重由100%提升至150%。第三，對部分風險暴露進行細化，如房地產(chǎn)相關(guān)風險暴露依據(jù)資金用途、還款來源、LTV進行劃分，公司債權(quán)風險進一步劃分為對一般公司的風險暴露、對專業(yè)公司的風險暴露。
報表層面，銀行如何應(yīng)對新規(guī)？
銀行還在增配債券嗎？“大行放貸、小行買債”結(jié)構(gòu)仍在延續(xù)，截至23H1農(nóng)商行金融投資占比環(huán)比上行1.23pct、農(nóng)商行環(huán)比下滑0.93pct，具體到配置債券結(jié)構(gòu)上看，第一大券種為地方債，占比41%，其次為國債23.5%。
對于同業(yè)資產(chǎn)，以同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例衡量，國有行、股份行提升1.05pct、0.48pct，城商行、農(nóng)商行下降16bp、9bp。對于同業(yè)負債，以同業(yè)負債占總負債的比例來看，股份行、農(nóng)商行提升13bp、24bp，國有行、城商行下降6bp、23bp。
國股行二級資本債風險權(quán)重調(diào)整后影響范圍預(yù)計在5bp以內(nèi)。對于次級債權(quán)，權(quán)重調(diào)整的理論影響最大值為50bp（資本充足率10%×ROE10%×風險權(quán)重調(diào)整50%），但實際還需考慮互持比例因素影響，若假定國股大行互持比例為10%、城農(nóng)商行互持比例為30%，則風險權(quán)重調(diào)整后實際影響分別約為5bp、15bp。另外考慮到理財?shù)缺硗赓Y金對次級債的承接，預(yù)計權(quán)重調(diào)整實際影響更有限。
個人貸款、涉房類貸款比例繼續(xù)下滑。個人貸款占貸款總額的比例自2022年下降，23H1國有行、股份行個人貸款占比降幅分別為1.9pct、1.0pct，涉房類貸款（個人按揭+對公房地產(chǎn)）占比23H1亦環(huán)比下滑，國有行、農(nóng)商行下滑幅度較高，分別為2.6pct、1.5pct。
管理辦法落地，對銀行資本充足率有多大影響？
根據(jù)標準法下上市行23H1資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，預(yù)計新規(guī)實施后上市行資本充足率提升36bp。我們測算，零售貸款中個人按揭貸款提升資本9bp、信用卡貸款提升資本10bp；對公貸款中房地產(chǎn)貸款降低資本6bp、一般公司貸款提升資本25bp；金融投資中商金債+存單降低資本5bp、地方債提升資本8bp，次級債降低資本5bp。
風險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計與提取產(chǎn)生的誤差。
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