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事件：華海清科發(fā)布2023年三季報(bào)。前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.40億元，同比增長62.37%；歸母凈利潤5.64億元，同比增長64.46%；扣非歸母凈利潤4.59億元，同比增長72.46%。
　　國產(chǎn)CMP設(shè)備需求旺盛助力業(yè)績快速增長：公司積極把握集成電路產(chǎn)業(yè)需求拉動(dòng)所帶來的市場(chǎng)機(jī)遇，持續(xù)加大研發(fā)投入和生產(chǎn)能力建設(shè)，增強(qiáng)了企業(yè)核心競(jìng)爭力。公司CMP設(shè)備作為集成電路前道制造的關(guān)鍵設(shè)備，獲得了更多客戶的肯定并實(shí)現(xiàn)了多次批量銷售，市場(chǎng)占有率不斷提高，營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)較大幅度同比增長。
　　參股離子注入機(jī)企業(yè)芯崳半導(dǎo)體：公司積極布局CMP設(shè)備之外的產(chǎn)品線，參股了另一家主要研發(fā)生產(chǎn)離子注入機(jī)的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)芯崳半導(dǎo)體，股權(quán)占比18%。芯崳已完成部分離子注入設(shè)備的研發(fā)工作，相關(guān)產(chǎn)品已進(jìn)入某集成電路大生產(chǎn)線驗(yàn)證。
　　多項(xiàng)其他業(yè)務(wù)發(fā)展順利：華海清科積極拓展了減薄、濕法、量測(cè)設(shè)備業(yè)務(wù)，并取得良好進(jìn)展。公司的Versatile-GP300減薄拋光一體機(jī)于今年5月實(shí)現(xiàn)出貨；薄膜厚度測(cè)量設(shè)備FTM-M300已實(shí)現(xiàn)小批量出貨。公司平臺(tái)化業(yè)務(wù)發(fā)展成果初步顯現(xiàn)。
　　投資建議：基于公司在CMP與減薄設(shè)備等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.93/35.31/47.15億元，歸母凈利潤7.96/10.14/13.58億元，PE為42.10/33.06/24.67倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體市場(chǎng)下行周期；海外供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)晶圓廠設(shè)備采購放緩；新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭加劇。