>> 西部證券-三峽能源(600905)2023年三季報點評：公司前三季度盈利同比下滑，海上風(fēng)電項目有望推進(jìn)-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
大?。?/td>
| 366KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅,胡琎心 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司發(fā)布2023年三季報，23Q1-Q3公司實現(xiàn)營收192.89億元，同比+10.82%，實現(xiàn)歸母凈利潤54.36億元，同比-11.56%。2023Q3公司實現(xiàn)營收55.85億元，同比+5.84%，環(huán)比-18.47%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.20億元，同比-18.09%，環(huán)比-55.85%，業(yè)績符合預(yù)期。
23年前三季度公司歸母凈利潤同比下滑，多因素疊加影響公司盈利。2023年前三季度公司歸母凈利潤同比出現(xiàn)下滑，主要原因包括：（1）公司前三季度試運行收入同比下降較多，而試運行收入計入營業(yè)收入，成本同樣需要進(jìn)行匹配，影響了公司利潤；（2）2022年投產(chǎn)裝機今年陸續(xù)轉(zhuǎn)固，折舊及運營成本均有所增加；（3）2022年12月開始發(fā)電企業(yè)計提安全生產(chǎn)費，營業(yè)成本同比凈增加；（4）參股企業(yè)盈利水平波動，投資收益同比下降37%。
發(fā)電量穩(wěn)步增長，風(fēng)電為公司核心。截至2023年8月底，1-8月公司累計發(fā)電量362.71億千瓦時，同比+15%。其中，陸上風(fēng)電完成發(fā)電量177.62億千瓦時，同比+19%，海上風(fēng)電完成發(fā)電量78.99億千瓦時，同比+17%；太陽能完成發(fā)電量101.24億千瓦時，同比+9%；水電完成發(fā)電量4.52億千瓦時，同比-25%；獨立儲能完成發(fā)電量0.34億千瓦時，同比+36%。
海上風(fēng)電龍頭，江蘇廣東項目推進(jìn)鞏固公司市場地位。截至23H1，公司風(fēng)電/太陽能發(fā)電/水電/其他累計裝機容量分別達(dá)16.76/10.93/0.20/0.40GW，合計期末累計裝機容量28.30GW，其中海上風(fēng)電期末累計裝機容量4.95GW，占全國海上風(fēng)電市場份額15.72%。近期江蘇、廣東項目陸續(xù)推進(jìn)，三峽大豐800MW海上風(fēng)電項目、三峽青洲等多個海上風(fēng)電項目有望陸續(xù)推進(jìn)，海上風(fēng)電龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固，公司業(yè)績有望長期增長。
投資建議：預(yù)計公司23-25年實現(xiàn)歸母凈利潤74.26/92.55/113.70億元，同比+3.8%/+24.6%/+22.9%，EPS分別為0.26/0.32/0.40元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，工程建設(shè)風(fēng)險加劇等
|
|
