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中銀多策略行業(yè)輪動(dòng)體系推薦的下周行業(yè)配置：電力及公用事業(yè)（8.3%）、輕工制造（8.3%）、建筑（8.3%）、紡織服裝（8.3%）、家電（8.3%）、食品飲料（8.3%）、房地產(chǎn)（8.3%）、非銀行金融（8.3%）、通信（8.3%）、計(jì)算機(jī)（8.3%）、傳媒（8.3%）、綜合金融（8.3%）。
　　業(yè)績(jī)回顧：中信一級(jí)行業(yè)平均周收益率0.8%，近1月平均收益率3.2%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個(gè)行業(yè)是傳媒（6.2% ）、醫(yī)藥（5.7%）、食品飲料（4.5%）。收益率表現(xiàn)最差的三個(gè)行業(yè)是通信（-2.7%）、計(jì)算機(jī)（-1.7%）、綜合金融（-1.5%）。
　　模型表現(xiàn)：截至2023/11/2，行業(yè)輪動(dòng)策略獲得累計(jì)收益4.24%，中信一級(jí)行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益-3.23%，對(duì)應(yīng)累計(jì)超額收益7.47%。Wind普通股票型基金指數(shù)基準(zhǔn)收益-10.88%，對(duì)應(yīng)累計(jì)超額收益15.11%。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為3.46%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為-2.36%，宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略超額收益為14.02%。
　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：當(dāng)前未有行業(yè)的滾動(dòng)6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）處于95%分位點(diǎn)以上，在“極端高估值”層面沒有需要提示預(yù)警的行業(yè)。從相對(duì)估值角度、當(dāng)前估值分位數(shù)較高的行業(yè)為煤炭（72.7%）、綜合（69.9%）、石油石化（68.6%）。
　　行業(yè)盈利景氣度追蹤策略（周度）：下周推薦的3個(gè)行業(yè)為綜合金融、家電、紡織服裝。基于行業(yè)盈利預(yù)期指標(biāo)可知，本周推薦高景氣度行業(yè)與上周保持一致。綜合金融、家電與紡織服裝行業(yè)景氣度保持高位。
　　未證偽情緒行業(yè)輪動(dòng)策略（周度）：下周推薦3個(gè)行業(yè)為輕工制造、食品飲料、電力及公用事業(yè)。本周市場(chǎng)整體開始回暖，以白酒為代表的食品飲料行業(yè)與輕工制造行業(yè)反彈較為明顯，市場(chǎng)熱度也更集中。目前食品飲料、輕工制造和電力及公用事業(yè)的市場(chǎng)熱度較高。
　　宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略（月度）：本月推薦的6個(gè)行業(yè)為傳媒、計(jì)算機(jī)、通信、非銀行金融、建筑、房地產(chǎn)。11月宏觀風(fēng)格擇時(shí)模型顯示對(duì)低估值、高波動(dòng)、高beta風(fēng)格看多，對(duì)12個(gè)月動(dòng)量風(fēng)格持中性評(píng)價(jià)。較10月推薦行業(yè)變化較為顯著，新增非銀行金融與TMT板塊相關(guān)行業(yè)如傳媒、計(jì)算機(jī)、通信，剔除煤炭、銀行、綜合金融、建材。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資者需注意模型失效的風(fēng)險(xiǎn)