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中銀多策略行業(yè)輪動體系推薦的下周行業(yè)配置：家電（16.7%）、煤炭（8.3%）、輕工制造（8.3%）、建筑（8.3%）、建材（8.3%）、紡織服裝（8.3%）、消費(fèi)者服務(wù)（8.3%）、食品飲料（8.3%）、銀行（8.3%）、房
　　地產(chǎn)（8.3%）、綜合金融（8.3%）。
　　業(yè)績回顧：中信一級行業(yè)平均周收益率0.0%，近1月平均收益率3.4%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是食品飲料（2.7%）、鋼鐵（2.7%）、汽車（2.5%）。收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是通信（-4.5%）、計(jì)算機(jī)（-2.4%）、電力設(shè)備及新能源（-2.2%）。
　　模型表現(xiàn)：截至2023/10/26，行業(yè)輪動策略獲得累計(jì)收益3.88%，中信一級行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益-3.96%，對應(yīng)累計(jì)超額收益7.84%。Wind普通股票型基金指數(shù)基準(zhǔn)收益-12.32%，對應(yīng)累計(jì)超額收益16.20%。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為4.21%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為-3.66%，宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動策略超額收益為15.19%。
　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：當(dāng)前未有行業(yè)的滾動6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）處于95%分位點(diǎn)以上，在“極端高估值”層面沒有需要提示預(yù)警的行業(yè)。從相對估值角度、當(dāng)前估值分位數(shù)較高的行業(yè)為煤炭（76.9%）、石油石化（76.0%）、汽車（55.4%）。
　　行業(yè)盈利景氣度追蹤策略（周度）：下周推薦的3個行業(yè)為綜合金融、家電、紡織服裝?；谛袠I(yè)盈利預(yù)期指標(biāo)可知，隨著上市公司三季報(bào)的陸續(xù)披露，基于分析師一致預(yù)期的高景氣行業(yè)輪動策略各行業(yè)排序出現(xiàn)了一定變化。相較之前，紡織服裝行業(yè)的盈利景氣度出現(xiàn)較快速提升，綜合金融與家電行業(yè)景氣度依舊保持高位。
　　未證偽情緒行業(yè)輪動策略（周度）：下周推薦3個行業(yè)為食品飲料、輕工制造、家電。本周市場整體處于下跌過程中，以白酒為代表的食品飲料行業(yè)和消費(fèi)板塊整體跌幅相較其它行業(yè)較小，市場情緒與熱度也更集中。目前食品飲料、家電和輕工制造的市場熱度較高。
　　宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動策略（月度）：本月推薦的6個行業(yè)為煤炭、房地產(chǎn)、銀行、消費(fèi)者服務(wù)、建筑、建材。10月宏觀風(fēng)格擇時模型顯示對低估值、高波動風(fēng)格看多，對高beta、12個月動量風(fēng)格看空。較9月推薦行業(yè)變化不大，新增建筑、消費(fèi)者服務(wù)，剔除電新、有色金屬。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資者需注意模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。