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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　走勢(shì)回顧
　　本周鐵礦石主力2401合約價(jià)格運(yùn)行依然偏強(qiáng)，收于924.5元/噸，成交269.99萬(wàn)手，持倉(cāng)91.64萬(wàn)手，持倉(cāng)增加0.60萬(wàn)手。
　　供應(yīng)
　　近期澳巴發(fā)運(yùn)量和國(guó)內(nèi)北方到港量均維持在相對(duì)高位，供應(yīng)端整體的寬松穩(wěn)定態(tài)勢(shì)不變。
　　需求
　　本周下游產(chǎn)量有所維持，但在鋼廠利潤(rùn)持續(xù)惡化的背景下，鋼廠后期主動(dòng)和被動(dòng)減產(chǎn)壓力均較大，未來(lái)鐵礦現(xiàn)實(shí)需求端驅(qū)動(dòng)將逐步走弱。
　　庫(kù)存
　　全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11293.41環(huán)比增加156.25，日均疏港量296.12增2.27。分量方面，澳礦4827.03增114.23，巴西礦4578.11增45.45，貿(mào)易礦6645.80增39.00，球團(tuán)381.99減15.46，精粉879.82增16.21，塊礦1478.30減17.31，粗粉8553.30增172.81。（單位：萬(wàn)噸）
　　總結(jié)及投資建議：
　　本周下游生產(chǎn)依然高位運(yùn)行，鐵礦期價(jià)延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)。供應(yīng)方面，近期澳巴發(fā)運(yùn)量和國(guó)內(nèi)北方到港量均維持在相對(duì)高位，供應(yīng)端整體的寬松穩(wěn)定態(tài)勢(shì)不變；需求方面，本周下游產(chǎn)量有所維持，但在鋼廠利潤(rùn)持續(xù)惡化的背景下，鋼廠后期主動(dòng)和被動(dòng)減產(chǎn)壓力均較大，未來(lái)鐵礦現(xiàn)實(shí)需求端驅(qū)動(dòng)將逐步走弱。整體來(lái)看，當(dāng)前下游鐵水的現(xiàn)實(shí)產(chǎn)量依然相對(duì)偏高，但隨著冬季的到來(lái)，北方鋼廠或面臨更多被動(dòng)減產(chǎn)停產(chǎn)的壓力，鐵礦需求端的現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)后期或逐漸走弱。但另一方面宏觀層面的預(yù)期依然偏強(qiáng)，下游成材的供需矛盾并非十分尖銳，鋼廠或維持一定生產(chǎn)意愿。未來(lái)港口的累庫(kù)速度和鋼廠減產(chǎn)的幅度依然存在較大不確定性，建議投資者謹(jǐn)慎追漲，以高位震蕩反復(fù)對(duì)待。