>> 德邦證券-我武生物(300357)Q3業(yè)績環(huán)比改善，看好脫敏需求持續(xù)恢復-231103
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
大?。?/td>
| 788KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳鐵林 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2023年第三季度報告，2023前三季度實現(xiàn)營收6.7億元（同比-3.8%），歸母凈利潤2.7億元（-17.4%），扣非凈利潤2.6億元（-10.3%）；2023單Q3實現(xiàn)營收2.9億元（-7.6%），歸母凈利潤1.2億元（-16.83%），扣非凈利潤1.2億元（-13.4%）。
Q3業(yè)績環(huán)比改善，毛利率維持高水平，費用率有所上升。2023單Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.9億元（環(huán)比+41.5%），歸母凈利潤1.2億元（環(huán)比+55.6%），扣非凈利潤1.2億元（環(huán)比+61.5%）。2023年Q3公司毛利率和凈利率分別為96.0%（同比+0.4pct）和41.1%（同比-4.6pct），銷售費用率、管理費用率和財務費用率分別為33.2%（同比+3.1pct）、5.0%（同比+0.4pct）和-2.7%（同比-0.9pct）。
研發(fā)持續(xù)推進，過敏性疾病診療領域取得多項進展。2023第三季度公司多條管線研發(fā)進展持續(xù)推進。2023年8月，公司“懸鈴木花粉點刺液”、“德國小蠊點刺液”、“貓毛皮屑點刺液”上市許可申請已獲得正式受理，將來有望與已上市產品形成點刺產品組合，滿足過敏診斷需求。2023年9月，公司研發(fā)的“煙曲霉點刺液”在華中科技大學同濟醫(yī)學院附屬同濟醫(yī)院完成了I期臨床首例受試者入組，正式開啟I期臨床實驗進程。同時，2023年9月，公司研發(fā)的“皮炎診斷貼劑01貼”完成了I期臨床實驗，并取得了I期臨床試驗總結報告。
盈利預測及投資建議?？紤]到公司第三季度業(yè)績情況，我們謹慎下調公司全年業(yè)績預期，預計23-25年公司歸母凈利潤分別為3.6/4.4/5.5億元，對應PE分別為41/34/27倍，考慮到公司是國內脫敏治療龍頭企業(yè)，未來幾年粉塵螨滴劑和黃花蒿滴劑仍將處于快速放量階段，維持“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇的風險；產品銷售不及預期的風險；行業(yè)政策的風險。
|
|
