久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年10月25日，公司發(fā)布2023年三季報(bào)。2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.74億元，同比下滑3.77%；歸母凈利潤2.70億元，同比下滑17.44%；扣非歸母凈利潤2.63億元，同比下滑10.29%。
　　核心品種粉塵螨滴劑積極做好入院工作。分季度看，23Q3實(shí)現(xiàn)營收2.88億元（-7.64%），歸母凈利潤1.22億元（-16.83%），23Q3公司積極開展院內(nèi)銷售工作，但面臨院內(nèi)復(fù)雜環(huán)境，收入仍有承壓，由于公司銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等絕對值依然增長，導(dǎo)致利潤有下滑更加明顯。
　　銷售費(fèi)率有所下滑，研發(fā)投入持續(xù)。2023年前三季度公司整體業(yè)務(wù)毛利率95.40%（-0.22pp），持續(xù)保持高毛利水平。2023年前三季度公司銷售費(fèi)用2.43億元（+6.42%），銷售費(fèi)率36.01%（+3.45pp）。管理費(fèi)用4063萬元（+17.02%），管理費(fèi)率6.03%（+1.07pp）。研發(fā)費(fèi)用0.78億元（+2.85%），研發(fā)費(fèi)率11.65%（+0.75pp），研發(fā)繼續(xù)保持增長。財(cái)務(wù)費(fèi)率-3.27%（-0.74pp）。
　　夯實(shí)舌下脫敏龍頭地位，積極拓展干細(xì)胞/天然藥物研發(fā)項(xiàng)目。1）舌下脫敏：目前粉塵螨滴劑和黃蒿花粉滴劑均為公司獨(dú)家品種，其中黃花蒿粉2021.2上市，有望打開北方市場，與公司核心品種粉塵螨滴劑互為補(bǔ)充，進(jìn)一步開拓過敏治療市場。同時(shí)黃花蒿粉拓展兒童群體、黃花蒿粉點(diǎn)刺液產(chǎn)品上市，進(jìn)一步夯實(shí)舌下脫敏龍頭地位。2）干細(xì)胞/天然藥物：子公司我武干細(xì)胞持續(xù)開展干細(xì)胞領(lǐng)域的研究開發(fā)，完成了自研完全培養(yǎng)基、分化培養(yǎng)基（成脂、成骨、成軟骨）的開發(fā)；子公司我武翼方持續(xù)開展新型抗感染藥物的研究開發(fā)，集中對幾個(gè)重點(diǎn)化合物進(jìn)行了系統(tǒng)的成藥性評價(jià)工作，確定若干具有體內(nèi)藥效的化合物。
　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I業(yè)收入為9.35、10.76、12.39億元，同比增長4.36%、15.09%、15.11%；歸母凈利潤為3.60、4.17、4.81億元，同比增長3.15%、15.88%、15.37%。國內(nèi)過敏性疾病患病人群多、脫敏市場空間大，公司是國內(nèi)市占率超過80%的龍頭企業(yè)，大品種黃花蒿粉滴劑21年獲批上市、有望逐步上量，維持“增持”評級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：粉塵螨滴劑學(xué)術(shù)推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；黃花蒿粉滴劑推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；藥品招標(biāo)降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；粉塵螨滴劑競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。