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上期我們認(rèn)為由于基本面的支持，大盤(pán)不太可能在3000點(diǎn)之下徘徊太久，行業(yè)結(jié)構(gòu)上則很可能大部分行業(yè)都有機(jī)會(huì)，事后來(lái)看，基本符合預(yù)期。
　　本期看點(diǎn)：或已見(jiàn)底，莫畏浮云
　　近期影響A股運(yùn)行的外部環(huán)境正在逐步發(fā)生積極變化，美債收益率如期從高位下跌，美股也有觸底反彈的跡象。事實(shí)上，從我們的周期分析模型和基于價(jià)值中樞的對(duì)稱(chēng)原則來(lái)看，美債收益率的見(jiàn)頂回落是可以預(yù)期的，而且很有可能中期內(nèi)保持繼續(xù)下行的態(tài)勢(shì)。
　　從A股自身的走勢(shì)來(lái)看，雖然本輪大盤(pán)低點(diǎn)2923比我們預(yù)期的要略低一些，但市場(chǎng)很快就回到3000點(diǎn)之上，說(shuō)明市場(chǎng)基本上還是符合模型預(yù)期的。前期反復(fù)強(qiáng)調(diào)了3000點(diǎn)這一區(qū)域的中長(zhǎng)期重要性和短期邏輯合理性：這個(gè)位置是有能反應(yīng)基本面狀態(tài)的18年至20年的年度均線做支撐的；在跌到這個(gè)位置附近時(shí)的下跌結(jié)構(gòu)是相對(duì)充分的（市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)過(guò)了3輪下跌），最后一輪下跌更是出現(xiàn)了明顯的超跌跡象。
　　以上邏輯放在一起，應(yīng)該可以合理確認(rèn)當(dāng)前的市場(chǎng)底部或已出現(xiàn)，而且從相似性的邏輯看，隨后的反彈可以參考去年10月底或4月底底部出現(xiàn)之后的反彈。但也有部分觀點(diǎn)認(rèn)為，指數(shù)破位之后的超跌反彈在前期平臺(tái)之下或平臺(tái)附近會(huì)有阻力，因而有可能出現(xiàn)二次探底。這個(gè)只是通用意義上的短期技術(shù)邏輯，未必適合已處于重要底部區(qū)域的特定形態(tài)，而且關(guān)鍵是如果這個(gè)位置只是震蕩，那么所有的震蕩或都是機(jī)會(huì)而非風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，也有部分觀點(diǎn)從基本面的角度出發(fā)，希望在看到更多基本面改善的跡象之后再入場(chǎng)，但只要當(dāng)前的基本面不是處于趨勢(shì)明顯下行狀態(tài)中，或者說(shuō)只要當(dāng)前的價(jià)格已經(jīng)相對(duì)具有一定的合理性，那么這類(lèi)投資者也不太容易在底部交出既有的籌碼；反之，一旦未來(lái)基本面有向上拐頭跡象，這類(lèi)投資者往往是驅(qū)動(dòng)反彈行情走得更遠(yuǎn)的基礎(chǔ)。
　　在板塊結(jié)構(gòu)上，當(dāng)前四輪驅(qū)動(dòng)模型建議關(guān)注傳媒、計(jì)算機(jī)、電子、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備等方向。當(dāng)然，也可從基本面的角度出發(fā)，尋找那些基本面開(kāi)始出現(xiàn)向好跡象或基本面已經(jīng)處于向上態(tài)勢(shì)中的板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：根據(jù)歷史信息及數(shù)據(jù)構(gòu)建的模型在市場(chǎng)變化時(shí)可能失效。