>> 東吳證券-環(huán)保行業(yè)跟蹤周報：中美舉行氣候變化會談，關(guān)注清潔能源合作&甲烷減排共識-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
大小： |
2142KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
袁理 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重點推薦：洪城環(huán)境，藍(lán)天燃?xì)?，美?？萍?，九豐能源，新奧股份，景津裝備，盛劍環(huán)境，高能環(huán)境，仕凈科技，龍凈環(huán)保，光大環(huán)境，瀚藍(lán)環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環(huán)境，三聯(lián)虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，宇通重工。
建議關(guān)注：昆侖能源，重慶水務(wù)，興蓉環(huán)境，鵬鷂環(huán)保，三峰環(huán)境，再升科技，卓越新能。
中美舉行氣候變化會談，關(guān)注清潔能源合作&甲烷減排共識。中美氣候變化會談于11月4日至7日在美國加州舉行。雙方將圍繞推進(jìn)應(yīng)對氣候變化行動與合作、支持聯(lián)合國氣候變化迪拜大會成功等深入交換意見。會談需重點關(guān)注：1）清潔能源合作：就COP28而言，今年全球氣候治理進(jìn)程要進(jìn)行第一次“全球盤點”，會制定下一階段的國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，地緣政治及季節(jié)性因素影響下，不利于全球能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，中美是否在減排方面達(dá)成共識，對全球向清潔能源方面轉(zhuǎn)型是一個信號。中美清潔能源領(lǐng)域的合作可聚焦清潔能源技術(shù)與產(chǎn)品等，推動兩國在光伏、風(fēng)能等清潔能源市場的合作。2）甲烷減排共識：甲烷減排是具有很強共識的氣候合作領(lǐng)域。此前中美之間簽署了相應(yīng)合作聲明，因而雙方可能達(dá)成共識。3）損失和損害基金安排：美國等國在氣候談判中打破“共同但有區(qū)別責(zé)任”原則，讓發(fā)展中國家也參與基金注資。當(dāng)前階段氣候合作對于中美關(guān)系改善具有重要引領(lǐng)作用，有利于雙方形成良好合作氛圍。
行業(yè)跟蹤：1）生物柴油：市場觀望情緒持續(xù)，地溝油價格下跌當(dāng)期價差拉大。2023/10/27-2023/11/2生柴均價7675元/噸（環(huán)比前一周持平），地溝油均價4993元/噸（環(huán)比前一周-7.2%），當(dāng)期價差2682元/噸（環(huán)比前一周+17.0%），考慮一個月庫存周期價差為1553元/噸（環(huán)比前一周-2.9%）,測算單噸盈利為-282元/噸（環(huán)比前一周-23.4%）。2）鋰電回收：金屬價格微降折扣系數(shù)持平，盈利小幅回升。2023/10/30-2023/11/3，三元黑粉折扣系數(shù)持平，鋰/鈷/鎳系數(shù)分別為73%/73%/73%。截至2023/11/3，碳酸鋰16.14萬（周環(huán)比-3.3%），金屬鈷26.7萬（-1.1%），金屬鎳14.45萬（-1.6%）。根據(jù)模型測算單噸廢三元毛利-0.89萬（+0.06萬）。3）電子特氣：稀有氣體需求弱勢價格呈下探趨勢，關(guān)注特氣產(chǎn)品價格調(diào)整。2023/10/29-2023/11/04期間，氙氣周均價5.44萬元/立方米，環(huán)比變動-5.35%；氪氣周均價600元/立方米，環(huán)比變動-4.55%；氖氣周均價200元/立方米，與前一周價格持平；氦氣價格延續(xù)窄幅下探趨勢，周均價環(huán)比下跌0.32%至1107.14元/瓶。
現(xiàn)金流改善+市場化改革+核心資產(chǎn)盤活價值重估，重申環(huán)保3.0時代！高質(zhì)量發(fā)展3.0時代（真實現(xiàn)金流+優(yōu)質(zhì)技術(shù)驅(qū)動），估值體系重塑！1、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價值重估:環(huán)保需求剛性穩(wěn)定。進(jìn)入運營期后資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化，現(xiàn)金流改善+定價&支付模式理順+REITs盤活。【洪城環(huán)境】【藍(lán)天燃?xì)狻俊拘聤W股份】【九豐能源】。2、高質(zhì)量發(fā)展中的環(huán)保獨角獸:各產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，配套環(huán)保需求進(jìn)階，產(chǎn)品壁壘鑄就龍頭地位和持續(xù)增長！a、半導(dǎo)體治理：剛需高壁壘，國產(chǎn)化率提升+突破高端制程。b、壓濾機：【景津裝備】?！久腊？萍肌?。3、雙碳持續(xù)推進(jìn)：CCER重啟在即，新政強化供給約束，長期碳市場向非電擴容?！靖吣墉h(huán)境】【仕凈科技】【龍凈環(huán)?！俊?br> 最新研究：九豐能源點評：特種氣體“資源+鄉(xiāng)端”模式再布局，領(lǐng)域拓展至航空、航天特氣。華特氣體三季報點評：業(yè)績環(huán)比持續(xù)改善，下游需求復(fù)蘇日趨明朗。高能環(huán)境三季報點評：收入持續(xù)增長，核心項目蓄勢成長強勁。天壕能源三季報點評：業(yè)績環(huán)比高增，期待氣量釋放。新奧股份三季報點評：剝離煤礦資產(chǎn)聚焦主業(yè)，直銷氣持續(xù)高增。盛劍環(huán)境三季報點評：收入確認(rèn)影響單季度表現(xiàn)，訂單項目充足成長強勁。藍(lán)天燃?xì)馊緢簏c評：城燃價差修復(fù)明顯，內(nèi)生增長穩(wěn)健。
風(fēng)險提示：政策推廣不及預(yù)期，財政支出低于預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
|
|
