久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度業(yè)績同比下降1.21%。公司加大費(fèi)用投入，大型化布局領(lǐng)先。維持增持評級。
　　支撐評級的要點(diǎn)
　　2023年前三季度業(yè)績同比下降1.21%：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入74.90億元，同比增長18.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.31億元，同比減少1.21%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤7.52億元，同比減少22.84%。
　　2023Q3公司收入向好，盈利能力略有承壓：2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營收35.75億元，同比增長58.03%，環(huán)比增長52.07%，我們認(rèn)為伴隨三季度風(fēng)場建設(shè)加速，公司出貨同環(huán)比均有向好。業(yè)績方面，2023Q3公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.14億元，同比減少12.89%，環(huán)比減少36.07%，主要原因是行業(yè)競爭加劇造成公司毛利率承壓，同時(shí)風(fēng)場出售較少，造成公司盈利的下滑。
　　加大研發(fā)與銷售投入：2023年前三季度，公司期間費(fèi)用率同比上升0.49個(gè)百分點(diǎn)至20.05%，其中銷售費(fèi)用率同比上升1.12個(gè)百分點(diǎn)至8.66%，研發(fā)費(fèi)用率同比上升0.78個(gè)百分點(diǎn)至9.13%，管理費(fèi)用率同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)至4.13%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降1.09個(gè)百分點(diǎn)至-1.87%。我們認(rèn)為，公司在管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用方面持續(xù)嚴(yán)格控費(fèi)增效，對應(yīng)費(fèi)用率呈現(xiàn)下降趨勢；而銷售與研發(fā)費(fèi)用率的上升，主要是由于公司加大力度拓寬海上、海外市場，因此相關(guān)方面費(fèi)用投入較多，受益于此，公司也在北京風(fēng)能展期間推出了陸上15MW風(fēng)電機(jī)組，以及13/16MW海上風(fēng)電機(jī)組，在大兆瓦機(jī)組發(fā)展道路上再次領(lǐng)先。
　　控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動人承諾不減持：公司控股股東、實(shí)控人梁穩(wěn)根先生及其一致行動人唐修國先生、向文波先生、毛中吾先生、袁金華先生、周福貴先生、易小剛先生、梁林河先生、趙想章先生、王佐春先生、黃建龍先生承諾：自2023年10月17日起12個(gè)月內(nèi)，不以任何方式減持所直接持有的三一重能股份。我們認(rèn)為這一承諾展現(xiàn)出其對公司未來發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的高度認(rèn)可，有助于公司穩(wěn)定發(fā)展。
　　估值
　　在當(dāng)前股本下，結(jié)合公司三季報(bào)公司盈利情況，我們將公司2023-2025年預(yù)測每股收益調(diào)整至1.54/1.98/2.46元（原2023-2025年攤薄預(yù)測為1.64/2.00/2.49元），對應(yīng)市盈率19.3/15.0/12.1倍；維持增持評級。
　　評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　價(jià)格競爭超預(yù)期；原材料漲價(jià)超預(yù)期；新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期；風(fēng)電政策不達(dá)預(yù)期；迭代降本速度不及預(yù)期；人才流失風(fēng)險(xiǎn)。