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核心觀點(diǎn)
　　上周市場(chǎng)焦點(diǎn)（10月30日-11月3日）股市方面，上周周初延續(xù)前周上漲行情，之后三日轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整，周底滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指齊漲。具體來(lái)看，周一三大指數(shù)集體收漲，滬指穩(wěn)住3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.48%，兩市交易額突破萬(wàn)億達(dá)10394億元，北向資金凈賣出23.98億元，板塊方面，半導(dǎo)體、醫(yī)藥領(lǐng)漲，汽車整車、銀行領(lǐng)跌。周二三大指數(shù)以低開(kāi)低走結(jié)束10月行情，滬指五連漲被終止，板塊方面，醫(yī)藥熱度維持，房地產(chǎn)漲幅居前，汽車整車、電機(jī)、電源設(shè)備跌幅居前，北向資金凈賣出近50億。周三滬指跳空高開(kāi)，調(diào)整后收漲0.14%，板塊方面，超導(dǎo)概念火爆，醫(yī)藥依舊搶眼，貴金屬、光伏表現(xiàn)較差。周四市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，滬指退守3000點(diǎn)，板塊方面，汽車整車領(lǐng)漲，半導(dǎo)體、光伏領(lǐng)跌。周五三大指數(shù)開(kāi)始反彈，滬指大漲0.71%，板塊方面，半導(dǎo)體、光伏回升，房地產(chǎn)、醫(yī)藥回調(diào)，北向資金凈買入超70億元。
　　債市方面，上周受PMI指標(biāo)回落提振，債市多頭情緒較強(qiáng)，周內(nèi)雖經(jīng)歷隔夜資金價(jià)格快速上升，但資金面流動(dòng)性很快轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?0年期國(guó)債利率上周前四日連續(xù)下降，周五小幅回升，收于2.66%，較前周下行5.20bp。
　　轉(zhuǎn)債市場(chǎng)方面，上周轉(zhuǎn)債個(gè)券漲跌各半，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全周-0.57%，價(jià)格中位數(shù)+0.01%，我們計(jì)算的轉(zhuǎn)債平價(jià)指數(shù)全周-0.01%，全市場(chǎng)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率與上周相比-1.85%。個(gè)券層面，漲幅靠前的較多集中在電子行業(yè)（飛凱、長(zhǎng)信、興森、景20、春23等）和醫(yī)藥生物行業(yè)（潤(rùn)達(dá)、共同、普利等），且多為跟隨正股上漲；跌幅方面，上聲、金農(nóng)、天康、溢利等高價(jià)轉(zhuǎn)債跌幅較大。
　　觀點(diǎn)及策略（11月6日-11月10日）
　　轉(zhuǎn)債估值仍具脆弱性，適度布局2024產(chǎn)業(yè)周期向上的板塊：10月底轉(zhuǎn)債平價(jià)和估值均跟隨權(quán)益市場(chǎng)走出了“V”型行情，轉(zhuǎn)債估值壓縮現(xiàn)象已有所趨緩；但本次萬(wàn)億國(guó)債增發(fā)帶來(lái)的流動(dòng)性變化或?qū)?duì)債券市場(chǎng)情緒造成一定擾動(dòng)，疊加當(dāng)前轉(zhuǎn)債估值仍居歷史高位，估值壓縮壓力仍存，擇券時(shí)建議控制絕對(duì)價(jià)格；
　　擇券方面，月底上市公司三季報(bào)披露完畢對(duì)市場(chǎng)影響出清，建議關(guān)注估值切換行情，布局2024產(chǎn)業(yè)周期向上的板塊。具體建議關(guān)注：
　　（1）萬(wàn)億國(guó)債利好大基建，關(guān)注順周期板塊機(jī)會(huì)；
　?。?）景氣周期觸底回升的板塊有望實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)；
　　（3）關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策催化高、成長(zhǎng)性較強(qiáng)板塊的主題性行情；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。