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投資要點(diǎn)
　　市場(chǎng)繼續(xù)反彈。本周市場(chǎng)延續(xù)上周反彈走勢(shì)，整體仍存普漲現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值依然表現(xiàn)突出。由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美國(guó)加息預(yù)期進(jìn)一步下降，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣出現(xiàn)反彈，對(duì)于資產(chǎn)估值壓力減輕。本周市場(chǎng)如預(yù)期延續(xù)情緒修復(fù)，市場(chǎng)信心穩(wěn)固過(guò)程中。雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍存反復(fù)，但是整體向好的趨勢(shì)不變。因此我們依然對(duì)于市場(chǎng)的中長(zhǎng)期樂(lè)觀預(yù)期維持不變，只是未來(lái)向上的速度不宜過(guò)于樂(lè)觀，因此我們?nèi)钥赡托牡却榫w的修復(fù)完成。
　　科技成長(zhǎng)表現(xiàn)突出。市場(chǎng)整體反彈，TMT為代表的科技成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)更為突出。電子元器件、半導(dǎo)體等受益于產(chǎn)業(yè)鏈回暖，行業(yè)景氣低點(diǎn)已過(guò)，未來(lái)業(yè)績(jī)樂(lè)觀預(yù)期增強(qiáng)。文化傳媒同樣受益于行業(yè)景氣的回升，業(yè)績(jī)開(kāi)始表現(xiàn)。隨著情緒的恢復(fù)和業(yè)績(jī)的回升未來(lái)科技板塊的估值修復(fù)動(dòng)力依然樂(lè)觀。目前賽道類資產(chǎn)中新能源板塊仍在反復(fù)。短期看交易機(jī)會(huì)相對(duì)較小，但是中長(zhǎng)期樂(lè)觀預(yù)期不改。與科技成長(zhǎng)類的資產(chǎn)相比，消費(fèi)和周期類板塊持續(xù)性相對(duì)較弱。這也是目前增量資金相對(duì)有限的表現(xiàn)。不過(guò)隨著投資端的逐漸激活，中長(zhǎng)期的走勢(shì)仍可期待。市場(chǎng)短期仍以交易機(jī)會(huì)為主，科技類、醫(yī)藥生物類賽道等產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)資金的主要方向。從中長(zhǎng)期看，穩(wěn)健選擇也可關(guān)注有利于指數(shù)修復(fù)的權(quán)重類資產(chǎn)如食品飲料、金融等等。
　　樂(lè)觀因素逐漸增加。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn)中，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期有小波動(dòng)，但不改回升趨勢(shì)。同時(shí)，管理層的政策仍在不斷推出，從中央到央行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等等都在采取積極舉措，鞏固經(jīng)濟(jì)回升的趨勢(shì)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的活躍。因此對(duì)于市場(chǎng)的政策基礎(chǔ)毋庸置疑。只是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度，受制于全球經(jīng)濟(jì)下行壓力，難以太快，同時(shí)市場(chǎng)情緒的修復(fù)仍有波動(dòng)。因?yàn)槲覀円膊灰诉^(guò)于急躁。我們依然堅(jiān)持四季度市場(chǎng)將是震蕩向上的預(yù)判，市場(chǎng)將逐步回到震蕩區(qū)間上方。交易機(jī)會(huì)將在四季度仍是主要特征，所以我們輕指數(shù)重個(gè)股。不過(guò)隨著投資端的逐步改善，增量資金將有望提高，市場(chǎng)整體環(huán)境得改善終將會(huì)體現(xiàn)在市場(chǎng)活躍度的提升。從策略上看，短期我們?nèi)砸允录?qū)動(dòng)力為主，關(guān)注整個(gè)TMT板塊的活躍的持續(xù)性，同時(shí)關(guān)注醫(yī)藥以及新能源等低位板塊的估值修復(fù)動(dòng)力，對(duì)于消費(fèi)和周期板塊的活躍度也可觀察。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、主題性投資市場(chǎng)波動(dòng)較大，注意控制風(fēng)險(xiǎn)
　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)和政策不確定性對(duì)市場(chǎng)的影響