>> 東吳證券-計算機行業(yè)三季度業(yè)績綜述：營收增速放緩利潤增速提升，工業(yè)軟件、數據要素財務表現較好-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 975KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王紫敬 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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基金計算機持倉比例繼續(xù)下降，工業(yè)軟件板塊排名提升明顯：2023Q3公募基金重倉持股計算機行業(yè)持倉比例由2023Q2的6.4%下降至2023Q3的5.1%（-1.3pct），處于略微超配狀態(tài)（2023Q3計算機市值占全部A股市值比例為4.4%）。2023Q3計算機行業(yè)機構重倉持股前二十公司中，工業(yè)軟件板塊排名整體提高，人工智能、信創(chuàng)板塊排名下滑明顯。
2023前三季度業(yè)績總結：營收增速放緩，凈利潤增速回升：
?。?）前三季度，收入端：行業(yè)整體營收增速（同比）1.6%（較去年同期-3.3pct），行業(yè)所有公司增速（同比）中位數為3.1%（較去年同期-0.2pct）；整體歸母凈利潤增速（同比）1.7%（較去年同期+46.9pct），行業(yè)所有公司增速（同比）中位數為-5.7%（較去年同期+13.8pct）；扣非整體凈利潤增速（同比）-27.3%（較去年同期+19.8pct），行業(yè)所有公司增速（同比）中位數-12.9%（較去年同期+5.5pct）。
?。?）單Q3，收入端，行業(yè)整體營收增速（同比）9.1%（較去年同期+1.6pct），行業(yè)所有公司增速（同比）中位數為0.9%（較去年同期-2.5pct）；整體歸母凈利潤增速（同比）14.2%（較去年同期+63.7pct），行業(yè)所有公司增速（同比）中位數為-17.6%（較去年同期+7.5pct）；整體扣非凈利潤增速（同比）-7.2%（較去年同期+34.4pct），行業(yè)所有公司增速（同比）中位數-17.7%（較去年同期+5.2pct）。
細分板塊中工業(yè)軟件、數據要素財務表現相對優(yōu)異：（1）2022前三季度和單Q3來看，工業(yè)軟件和數據要素板塊財務表現均相對優(yōu)異，我們認為主要原因是：（1）工業(yè)軟件（產業(yè)升級和國產替代）和數據要素（新興產業(yè)）均處于產業(yè)較早期，景氣度較高；（2）均是政策重點指示方向，政策催化不斷。預計數據要素和工業(yè)軟件板塊的景氣度在政策驅動和產業(yè)趨勢下仍將持續(xù)。
結論：（1）計算機行業(yè)2023年三季報體現出計算機行業(yè)今年前三季度收入增長不明顯，毛利率和費用率都有提升，最終帶來利潤端的下滑，但同比有企穩(wěn)的趨勢。（2）2023年前三季度前二十大機構重倉標的組成中，工業(yè)軟件板塊排名整體提高，人工智能、信創(chuàng)板塊排名下滑明顯。 從財務數據來看，工業(yè)軟件和數據要素板塊受益于產業(yè)趨勢和政策表現較好，我們看好產業(yè)景氣度較高和政策持續(xù)驅動的數據要素和工業(yè)軟件板塊。
風險提示：政策推進不及預期，產品研發(fā)不及預期，市場競爭加劇風險。（注：本文財務統計分析對象為SW計算機一級行業(yè)）
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