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投資摘要：
　　每周一談：汽車行業(yè)2023Q3整體向好
　　2023年汽車銷量保持較高水平。2023Q3銷量783萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.6%，環(huán)比增長(zhǎng)9.3%。在銷量的帶動(dòng)下，行業(yè)盈利能力快速增長(zhǎng)。2023Q3汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9840億元，同比增長(zhǎng)12.2%，歸母凈利潤(rùn)411億元，同比增長(zhǎng)32%。我們預(yù)計(jì)在新能源汽車和出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)帶動(dòng)下，營(yíng)收有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)下凈利潤(rùn)延續(xù)環(huán)比改善。
　　乘用車板塊領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè)。2023Q3乘用車板塊營(yíng)業(yè)收入4969億元，同比增長(zhǎng)13%，歸母凈利潤(rùn)198億元，同比增長(zhǎng)32.2%，在價(jià)格戰(zhàn)的大背景下，通過降本增效保持增長(zhǎng)韌性。
　　商用車板塊迎底部復(fù)蘇。2023Q3商用車板塊營(yíng)業(yè)收入852億元，同比增長(zhǎng)30.3%，歸母凈利潤(rùn)15億元，同比增長(zhǎng)401.4%，板塊低點(diǎn)已過，復(fù)蘇可期。
　　汽車零部件板塊繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。2023Q3汽車零部件板塊營(yíng)業(yè)收入3238億元，同比增長(zhǎng)11.2%，歸母凈利潤(rùn)178億元，同比增長(zhǎng)25.2%，凈利潤(rùn)僅次于乘用車板塊。我們建議重點(diǎn)關(guān)注輕量化、智能化等高景氣賽道的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
　　市場(chǎng)回顧：
　　截至11月3日收盤，汽車板塊-0.2%，滬深300指數(shù)0.6%，汽車板塊跌幅高于滬深300指數(shù)0.8個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第17位，表現(xiàn)一般。年初至今汽車板塊8.8%，在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第3位。
　　子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：板塊漲跌互現(xiàn)，汽車經(jīng)銷商（2.5%）、底盤與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)（1.3%）和汽車電子電氣系統(tǒng)（0.9%）漲幅居前，商用載貨車（-6.3%）、商用載客車（-3%）和電動(dòng)乘用車（-1.4%）跌幅居前。
　　子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：板塊漲跌互現(xiàn)，商用載客車（24.3%）、綜合乘用車（24.1%）和商用載貨車（20.6%）漲幅居前，其他運(yùn)輸設(shè)備（-21.4%）、汽車經(jīng)銷商（-18.9%）和電動(dòng)乘用車（-7.1%）跌幅居前。
　　漲跌幅前五名：天龍股份、通達(dá)電氣、ST八菱、正裕工業(yè)、北特科技。
　　漲跌幅后五名：常青股份、寧波高發(fā)、鵬翎股份、銘科精技、中捷精工。
　　本周投資策略及重點(diǎn)關(guān)注：
　　汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國(guó)產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢(shì)整車企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注組合：比亞迪20%、理想汽車20%、拓普集團(tuán)20%、德賽西威20%和上聲電子20%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。