| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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pdf 共9頁(yè) |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉珍,王慧娟,金果實(shí) |
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燃料油觀點(diǎn)
美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議如預(yù)期暫停加息，且認(rèn)為美債高利率的金融條件收緊效果可代替加息，美聯(lián)儲(chǔ)的偏鴿表態(tài)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，美股連續(xù)兩日大幅上漲，油價(jià)也出現(xiàn)反彈。然而原油基本面近期顯示一定轉(zhuǎn)松跡象，歐美經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)對(duì)原油需求帶來(lái)拖累，成品油裂解價(jià)差表現(xiàn)疲弱。燃料油端來(lái)看，BDI指數(shù)小幅回落，山東庫(kù)存高企，新加坡庫(kù)存整體下降，燃油化工利潤(rùn)有所上升。燃料油價(jià)格跟隨原油波動(dòng)較大,后續(xù)關(guān)注宏觀節(jié)奏和地緣事件進(jìn)展，運(yùn)行區(qū)間參考3200-3600。
尿素觀點(diǎn)
尿素工廠和社會(huì)庫(kù)存目前處于相對(duì)不足的水平,高產(chǎn)量或不足以對(duì)市場(chǎng)造成較大的不利響。隨著11月份復(fù)合肥生產(chǎn)率的回升，尿素需求可能會(huì)階段性接加。根據(jù)時(shí)間推移，預(yù)計(jì)階段性補(bǔ)庫(kù)可能會(huì)增加。出口方面存在較多不確定因素,情緒變化可能帶來(lái)盤(pán)面反復(fù)。而近期宏觀面以及出口方面的消息不斷,市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)不定,建議控制倉(cāng)位，正套思路為主,僅供參考。
燒堿觀點(diǎn)
供需看周度開(kāi)工基本持平,庫(kù)存環(huán)比回落,需求淡季邏輯下伴隨價(jià)格回落供需面再度有緩解跡象。當(dāng)前上游未有明顯驅(qū)動(dòng)，根據(jù)檢修計(jì)劃短期有供應(yīng)提升預(yù)期、鋁端限產(chǎn)或?qū)龎A主要下游氧化鋁需求帶來(lái)利空，目前氧化鋁廠采買(mǎi)燒堿簽單價(jià)不斷回落。燒堿市場(chǎng)氛圍偏弱,向上驅(qū)動(dòng)暫看不足,但鑒于國(guó)內(nèi)宏觀氛圍強(qiáng)勢(shì),盤(pán)面跌至2500—線(xiàn)后缺乏進(jìn)一步下跌驅(qū)動(dòng),盤(pán)面減倉(cāng)反彈。操作上單邊觀望為宜,區(qū)間暫看2500-2750。
PVC觀點(diǎn)
宏觀上市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期樂(lè)觀、商品氛圍強(qiáng)勁。PVC基本面看,開(kāi)工周度環(huán)比小幅回落,但一方面產(chǎn)能基數(shù)增大下產(chǎn)量偏高，另一方面后續(xù)十一月根據(jù)裝置動(dòng)態(tài)看，仍是供增為主。需求端,進(jìn)入淡季后內(nèi)需驅(qū)動(dòng)不足,屬于托而不舉;外需短期詢(xún)盤(pán)積極成交一般，市場(chǎng)對(duì)出口放量抱有期待。庫(kù)存方面社庫(kù)止降廠庫(kù)維持去化,中期看大概率維持偏高水平進(jìn)入24年,壓力仍存。周內(nèi)日評(píng)中提及短多思路,周度觀點(diǎn)暫維持謹(jǐn)慎持有，但須關(guān)注內(nèi)需對(duì)提價(jià)抵觸情況及出口訂單能否兌現(xiàn)，上方壓力暫看6350。
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