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整體觀點：
　　電新整體觀點：
　?。?）持續(xù)看好消納及電力設(shè)備出口：我國新電改持續(xù)推進，峰谷價差未來或?qū)⑦M一步拉大，消納與電改仍是電新投資主線，重點關(guān)注配網(wǎng)及數(shù)字化、工商業(yè)儲能；此外，我國特高壓建設(shè)快速推進，邏輯持續(xù)演繹。電力設(shè)備出口受益于“一帶一路”國家電力基建建設(shè)，滲透率有望逐步提升。
　　（2）理性看待新能源周期性：①海風(fēng)近海項目加速的確定性較強，遠(yuǎn)海項目雖預(yù)期強，但也是博弈點，估值和籌碼是決定行情的核心；②光伏價格戰(zhàn)已經(jīng)開始，24Q1將是行業(yè)低谷期，Q2行業(yè)將觸底；③需求拐點、鋰價見底、盈利周期反轉(zhuǎn)三重因素共振，鋰電板塊拐點或在24Q2，優(yōu)選電池環(huán)節(jié)，亦可關(guān)注結(jié)構(gòu)件、復(fù)合集流體環(huán)節(jié)；④大儲板塊仍需持續(xù)觀測國內(nèi)市場價格何時企穩(wěn)、美國實際裝機量數(shù)據(jù)，戶儲板塊則需等待出貨量復(fù)蘇，拐點或在24Q1。
　　投資建議：以消納、電力設(shè)備出口為核心，建議關(guān)注安科瑞、國能日新、東方電子、平高電氣、華明裝備、金盤科技、海興電力、思源電氣。
　　公用整體觀點：
　　短期看，動力煤現(xiàn)貨（秦皇島平倉價Q5500，山西）連續(xù)兩周下跌；火電容量電價政策或?qū)⒊雠_，將對火電功能性價值重估。中期看，雖影響火電盈利因素較多（煤價、容量電價、火電長協(xié)價等），但從趨勢上，保電力供應(yīng)、穩(wěn)消納情況下，火電支撐電網(wǎng)的決定性作用將逐步被市場接受。
　　持續(xù)看好火電容量電價政策及火電靈活性改造，建議關(guān)注：華電國際、華能國際、豫能控股、晉控電力、青達(dá)環(huán)保、龍源技術(shù)。
　　環(huán)保整體觀點：
　?。?）中央財政計劃于2023年四季度增發(fā)1萬億國債，同時各地一攬子化債方案、清理拖欠企業(yè)賬款專項行動方案等陸續(xù)出臺，都體現(xiàn)出國家防范金融風(fēng)險，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的決心和信心。在此背景下，水利、水務(wù)項目望加速推進，利好相關(guān)公司。
　　（2）2023年10月1日起歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（即碳關(guān)稅）正式進入試運行階段，中國首批CCER方法學(xué)（4項）亦于2023年10月24日正式出臺；后續(xù)歐美與中國在碳減排認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)、碳價標(biāo)準(zhǔn)等方面的博弈需要重點關(guān)注。
　?。?）新興領(lǐng)域環(huán)保方面，建議持續(xù)關(guān)注泛半導(dǎo)體環(huán)保、鋰電池回收等領(lǐng)域投資機會。
　　建議關(guān)注：洪城環(huán)境、重慶水務(wù)、美埃科技、天奇股份。
　　風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期；“一帶一路”及國際出口環(huán)境變化風(fēng)險；新能源汽車銷量不及預(yù)期；風(fēng)光政策不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險。